Бразилия алгоритмдік стейблкоиндерді тыйып, толық резервтік қамтамасыз етуді міндеттеп, эмитенттерді жазалау бағытында қадам жасап жатыр
Бразилияның Ғылым, Технология және Инновация комитеті 4.308/2024 санды заң жобасын алға жылжытты, ол тұрақты коиндерге (stablecoin) қатаң ережелерді ұсынады: қамтамасыз етілмеген алгоритмдік дизайндарды тыйып, Бразилияда шығарылатын барлық стейблкоиндер бөлек резервтік активтермен толық қамтамасыз етілуі тиіс. Жоба жария ету және ашықтық стандарттарын қатайтады және —алғаш рет— қамтамасыз етілмеген (алгоритмдік) стейблкоин шығарған тұлғаларға дейін сегіз жылға дейін бас бостандығынан айыруды қоса алғанда қылмыстық жауапкершілікті енгізеді. Шетелде шығарылған фиатқа бекітілген стейблкоиндер (мысалы, USDT және USDC) Бразилияда тек жергілікті уәкілеттік алған компаниялар арқылы рұқсат етіледі; биржалар эмитенттің талаптарға сәйкестігін тексеруі тиіс және жеткіліксіз тексеріс үшін жауапкершілікке тартылуы мүмкін. Стейблкоиндер Бразилиядағы крипто сауда көлемінің шамамен 90% -ын құрайды, сондықтан ұсыныс кейбір жобаларды нарықтан ығыстыруы және халықаралық эмитенттер үшін сәйкестік шығындарын арттыруы мүмкін. Заң жобасы әлі де салықтық/қаржылық және конституциялық комитеттердің қарауын және құқыққа айналмас бұрын Сенат дауысын талап етеді. Жаңалықта сондай-ақ АҚШ-та стейблкоин дизайны және табыс әкелетін мүмкіндіктер (мысалы, GENIUS Act) туралы параллельді пікірталас туралы да айтылады, бұл табыс әкелетін немесе қамтамасыз етілмеген стейблкоин модельдері үшін ғаламдық реттеуші қаупін атап көрсетеді.
Bearish
Қысқа мерзімде: Алгоритмдік стейблкоиндер мен кейбір шетелдік стейблкоиндер үшін төменсүйімді әсер — өйткені заң жобасы алгоритмдік конструкцияларды тыйып, шетелдік эмитенттер мен биржаларға арналған қатал onboard, ашықтық және жауапкершілік ережелерін енгізеді. Бұл Бразилияда дереу реттеуші белгісіздік пен тізімнен шығару немесе ликвидтілік шегін ықтималдығын туғызады, бұл сол стейблкоиндерге байланысты сауда көлемі мен арбитраж ағынын азайтуы мүмкін. Биржалар сәйкестік тексерулері енгізілгенше уақытша депозит/шегерулерді тоқтатуы немесе кейбір стейблкоиндерді шектеуі мүмкін, бұл нарыққа үйкеліс қосады. Ұзақ мерзімде: Нейтралдыдан төменсүйімдіге дейін нәтижесіне байланысты — егер заң жобасы толық резервтік талаптарымен заңға айналса, ол Бразилияда шығарылатын стейблкоиндерге деген сенімді арттырып, жүйелік тәуекелді азайтуы мүмкін, бұл уақыт өте нарықты тұрақтандыра алады. Алайда сәйкестік шығындары мен платформалардың жауапкершілігі кейбір жобаларды алшақтататыны және Бразилияда кейбір стейблкоин өнімдерінің қолжетімділігін шектейтіні ықтимал, бұл алгоритмдік және аз реттелген стейблкоиндердің қабылдануына және нарықтағы үлесіне төмендеу қысымын сақтайды. АҚШ-тағы табыс әкелетін стейблкоиндер туралы бір мезгілдегі талқылау жаһандық реттеу тәуекелін күшейтіп, трейдерлер мен институттар арасында сақтықты нығайтады.