Brasil prohíbe los mercados de predicción y bloquea los derivados de Kalshi y Polymarket

El Consejo Monetario Nacional (CMN) de Brasil emitió la Resolución Nº 5.298 para prohibir los mercados de predicción que estructuran derivados basados en eventos no económicos. Los contratos vinculados a deportes, elecciones políticas y resultados culturales son tratados como “juego disfrazado de finanzas”. Los reguladores ordenaron al organismo de telecomunicaciones Anatel bloquear los dominios de 27 plataformas a finales de abril de 2026, incluidas Polymarket y Kalshi. La política se presenta como una protección del ahorro familiar y una limitación del endeudamiento de los hogares vinculado al juego online no regulado. El CMN permite derivados sólo cuando están ligados a indicadores económicos aprobados (inflación, tipos de interés, tipos de cambio, precios de materias primas) y se ejecutan a través de firmas autorizadas por el Banco Central bajo normas secundarias más estrictas. Polymarket fue citada por contratos binarios de eventos sin licencia. Kalshi también fue apuntada bajo las nuevas restricciones sobre eventos no financieros, pese a una asociación en marzo de 2026 con el bróker brasileño XP International. Para los operadores de cripto, esto es una señal de cumplimiento directo para cualquier producto de mercado de predicción que use estructuras similares a derivados. A corto plazo, los cortes de acceso en Brasil pueden reducir la liquidez local y el apetito por el riesgo. Con el tiempo, la migración de usuarios a plataformas offshore puede aumentar el riesgo operativo y de contraparte, a la vez que potencialmente ralentiza el crecimiento regulado. En contraste con el enfoque brasileño, la CFTC de EE. UU. avanza hacia la regulación de algunos contratos de eventos (tratando ciertos como swaps) en lugar de prohibirlos por completo.