Le Brésil interdit les marchés prédictifs et bloque les dérivés de Kalshi et Polymarket

Le Conseil monétaire national du Brésil (NMC) a publié la résolution n° 5 298 pour interdire les marchés de prédiction qui structurent des dérivés autour d'événements non économiques. Les contrats liés au sport, aux élections politiques et aux résultats culturels sont considérés comme « des jeux d'argent déguisés en finance ». Les régulateurs ont ordonné à l'autorité des télécommunications Anatel de bloquer les domaines de 27 plateformes fin avril 2026, dont Polymarket et Kalshi. La politique est présentée comme une protection de l'épargne des ménages et une limitation des dettes des ménages liées aux jeux en ligne non régulés. Le NMC n'autorise les dérivés que lorsqu'ils sont liés à des indices économiques approuvés (inflation, taux d'intérêt, taux de change, prix des matières premières) et exécutés par des sociétés autorisées par la Banque centrale sous des règles secondaires plus strictes. Polymarket a été cité pour des contrats binaires d'événements non licenciés. Kalshi a également été visé par les nouvelles restrictions sur les événements non financiers, malgré un partenariat en mars 2026 avec le broker brésilien XP International. Pour les traders crypto, il s'agit d'un signal de conformité direct pour tout produit de marché de prédiction utilisant des structures similaires à des dérivés. À court terme, les coupures d'accès au Brésil peuvent réduire la liquidité onshore et l'appétit pour le risque. À long terme, la migration des utilisateurs vers des lieux offshore peut accroître les risques opérationnels et de contrepartie, tout en ralentissant potentiellement la croissance réglementée. Contrairement à l'approche brésilienne, la CFTC américaine tend à réglementer certains contrats d'événements (en traitant certains comme des swaps) plutôt que de les interdire purement et simplement.