Brazil mengharamkan stablecoin dalam pembayaran eFX, menyekat saluran USDT/USDC/BTC
Bank Pusat Brazil mengeluarkan Keputusan No. 561 untuk mengetatkan 'rails' merentas sempadan: penyedia FX elektronik (eFX) yang dilesenkan dilarang menggunakan stablecoin dan kripto untuk pemindahan merentas sempadan. Larangan stablecoin dalam eFX berkuat kuasa pada 1 Oktober 2026.
Mulai tarikh berkuat kuasa, pembayaran eFX antara penyedia eFX domestik dan pihak asing mesti dilaksanakan hanya melalui transaksi FX tradisional atau melalui akaun denominasi real bukan residen di Brazil. Laluan penyelesaian kripto dikecualikan—syarikat eFX tidak boleh menukar BRL pelanggan kepada USDT, USDC, atau BTC dan menyelesaikannya di luar negara di blockchain.
Apa yang masih dibenarkan: perdagangan kripto, penjagaan (custody) dan pemindahan melalui penyedia perkhidmatan aset maya yang diberi kuasa tidak diharamkan. Peraturan ini menyasarkan penggunaan infrastruktur stablecoin sebagai landasan penyelesaian pembayaran, bukan pemilikan.
Impak aliran pasaran: jumlah pemindahan kripto bulanan Brazil dianggarkan $6–8B, dengan kira-kira 90% dilaporkan berkaitan dengan stablecoin. Keputusan ini memberi kesan terus kepada perkhidmatan merentas sempadan global seperti Wise, Nomad, dan Braza Bank yang sebelum ini menggunakan penyelesaian berasaskan stablecoin (termasuk melalui Ripple/XRP Ledger dalam Nomad dan pendekatan stablecoin disokong real Braza Bank).
Pematuhan dan skop: hanya institusi yang dibenarkan oleh BCB boleh menawarkan eFX. Syarikat yang tidak dibenarkan mesti memohon kelulusan selewat-lewatnya 31 Mei 2027. Peraturan ini menambah pemisahan dana pelanggan dan pelaporan bulanan terperinci. Sesetengah pemindahan berkaitan pelaburan yang dibenarkan mempunyai had transaksi $10,000.
Kesimpulan perdagangan: jangkaan gangguan kecairan/aliran jangka pendek untuk laluan merentas sempadan yang berkaitan stablecoin dan risiko turun naik sekunder pada BTC, tetapi larangan langsung terhadap perdagangan kripto mengehadkan impak pasaran yang lebih luas.
Neutral
Ini adalah “larangan stablecoin dalam eFX” yang disasarkan yang menjejaskan landasan penyelesaian merentas sempadan yang dikawal selia (USDT/USDC/BTC digunakan untuk penyelesaian pembayaran), bukan larangan terhadap dagangan kripto atau kustodi. Ia mengehadkan kesan negatif langsung dan meluas ke pasaran spot BTC/stablecoin utama. Walau bagaimanapun, peraturan itu boleh mengganggu atau menghala aliran pindahan dipacu stablecoin dalam saluran $6–8B/sebulan, mewujudkan geseran kecairan dan penghalaan jangka pendek yang boleh menyebabkan turun naik setempat dan permintaan berkurang untuk amalan penyelesaian tertentu.
Jangka pendek: kemungkinan tindakan harga neutral hingga sedikit tidak stabil untuk syiling yang terjejas apabila perkhidmatan menyesuaikan. Jangka panjang: jika trafik dipindahkan ke landasan yang dibenarkan (atau berkurang), penggunaan stablecoin untuk pembayaran merentas sempadan mungkin berkurangan secara struktur, tetapi dagangan/kustodi kekal, mengekalkan impak pasaran yang lebih luas terhad.