Der Handel mit Stablecoins boomt in Brasilien, während sich Unternehmen gegen Wahlrisiken absichern

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Der Handel mit Stablecoins in Brasilien nahm rund um den Sieg von Luiz Inácio Lula da Silva in der Stichwahl um das Präsidentenamt stark zu. Unternehmen suchten nach Möglichkeiten, sich dem US-Dollar auszusetzen, während die traditionellen Märkte geschlossen waren. Am 25. Oktober entfielen 78 % des Handelsvolumens von Mercado Bitcoin auf Unternehmenskonten. Die Börse meldete, dass der USDT-Umsatz gegenüber dem vorherigen Sonntag um fast 800 % und das Bitcoin-Handelsvolumen um 865 % gestiegen sei. Der Anstieg zeigte sich am gesamten Markt: Der Handel mit USDT gegenüber dem Real legte um 150 % zu, während das USDC-Volumen an zehn beobachteten Handelsplätzen um 318 % stieg. Der kombinierte Umsatz von USDT und USDC erreichte am Montag 1,84 Milliarden Real (rund 350 Millionen US-Dollar) – 65 % mehr als eine Woche zuvor. Nach der Wiederöffnung der Märkte fiel Brasiliens Ibovespa um 14 %, und der Dollar gewann gegenüber dem Real mehr als 8 %. In Real gerechnet stieg Bitcoin um 9,4 %, blieb gegenüber USDT jedoch nahezu unverändert. Das deutet darauf hin, dass der lokale Kursanstieg vor allem die Schwäche des Real widerspiegelte und nicht eine breite Stärke des Kryptomarkts. Der höhere Stablecoin-Handel weist auf eine Nachfrage nach Zugang zu Dollar hin, doch der Umsatz belegt weder Nettokäufe noch Kapitalzuflüsse. Zudem galt für brasilianische Kryptounternehmen der 30. Oktober als Frist, um gemäß den neuen Lizenzierungsregeln mit der Beantragung einer Zulassung bei der Zentralbank zu beginnen.
Neutral
Die Nachricht ist für die Preise der genannten Kryptowährungen neutral. Der starke Anstieg des Stablecoin-Umsatzes signalisiert eine Nachfrage nach an den Dollar gekoppelten Vermögenswerten angesichts der Unsicherheit im Zusammenhang mit den Wahlen. Das Handelsvolumen allein zeigt jedoch nicht, ob Käufer Kryptowährungen angehäuft haben oder ob Gelder in den Markt geflossen sind. Der gemeldete Anstieg des Bitcoin-Preises in Real fiel mit einer Schwächung des Real zusammen; der nahezu unveränderte Preis gegenüber USDT liefert kaum Hinweise auf eine breit angelegte Aufwärtsbewegung bei Bitcoin. Kurzfristig könnten politische Unsicherheit und Schwankungen der lokalen Währung brasilianische Händler bei USDT und USDC aktiv halten und große Unterschiede zwischen Preisen in der Landeswährung und in Dollar verursachen. Diese Aktivität allein begründet jedoch keinen richtungsweisenden Auslöser für BTC oder Stablecoins. Langfristig könnte der rund um die Uhr mögliche Zugang zu einem Dollarengagement über Stablecoins deren Nutzung während der Schließzeiten lokaler Märkte fördern. Die neuen Zulassungsvorschriften in Brasilien könnten sich wiederum auf Kryptounternehmen und den Zugang zu Dienstleistungen auswirken. Ohne Hinweise auf anhaltende Nettozuflüsse oder eine breitere Marktnachfrage liefert keine dieser Entwicklungen ein klares Preissignal für die Token.