Le trading de stablecoins s’envole au Brésil, les entreprises se couvrant contre les risques électoraux
Les échanges de stablecoins au Brésil ont fortement augmenté autour de la victoire de Luiz Inácio Lula da Silva au second tour de l’élection présidentielle. Les entreprises cherchaient à s’exposer au dollar alors que les marchés traditionnels étaient fermés. Le 25 octobre, les comptes d’entreprise ont représenté 78 % du volume d’échanges de Mercado Bitcoin. La plateforme a indiqué que le chiffre d’affaires de l’USDT avait bondi de près de 800 % et que le volume du bitcoin avait augmenté de 865 % par rapport au dimanche précédent.
La hausse s’est étendue à l’ensemble du marché : les échanges d’USDT contre le réal ont progressé de 150 %, tandis que le volume de l’USDC a gagné 318 % sur les 10 plateformes suivies. Le chiffre d’affaires cumulé de l’USDT et de l’USDC a atteint 1,84 milliard de réais (environ 350 millions de dollars) lundi, soit 65 % de plus qu’une semaine auparavant.
À la réouverture des marchés, l’indice brésilien Ibovespa a chuté de 14 % et le dollar s’est apprécié de plus de 8 % face au réal. Le bitcoin a progressé de 9,4 % en réais, mais est resté presque inchangé face à l’USDT. Cela indique que la hausse des cours locaux reflétait surtout la faiblesse du réal, plutôt qu’une vigueur générale du marché des cryptomonnaies. La hausse des échanges de stablecoins témoigne d’une demande d’accès au dollar, mais le chiffre d’affaires ne prouve pas à lui seul l’existence d’achats nets ou d’entrées de capitaux. Les entreprises brésiliennes du secteur des cryptomonnaies devaient également commencer à demander une autorisation auprès de la Banque centrale avant le 30 octobre, conformément aux nouvelles règles d’agrément.
Neutral
Cette nouvelle est neutre pour les prix des cryptomonnaies mentionnées. La forte hausse du volume de transactions des stablecoins indique une demande d’actifs liés au dollar dans un contexte d’incertitude électorale, mais le volume des échanges ne permet pas à lui seul de savoir si les acheteurs ont accumulé des cryptomonnaies ou si des fonds ont afflué sur le marché. La hausse du prix du Bitcoin en réals qui a été rapportée s’est produite parallèlement à l’affaiblissement du real ; son prix presque stable par rapport à l’USDT laisse peu d’indices d’un mouvement haussier généralisé du Bitcoin.
À court terme, l’incertitude politique et la volatilité de la monnaie locale pourraient maintenir l’activité des traders brésiliens sur l’USDT et l’USDC et entraîner de grands écarts entre les prix en monnaie locale et ceux libellés en dollars. Toutefois, cette activité ne constitue pas à elle seule un catalyseur directionnel pour le BTC ou les stablecoins. À plus long terme, l’accès permanent à une exposition au dollar grâce aux stablecoins pourrait favoriser leur utilisation lorsque les marchés locaux sont fermés, tandis que les nouvelles exigences d’autorisation au Brésil pourraient avoir des conséquences sur les entreprises du secteur des cryptomonnaies et l’accès aux services. Aucun de ces développements ne fournit de signal de prix clair pour les jetons sans preuve de flux nets durables ou d’une demande plus large du marché.