利回り上昇の中、Broyhillの2026年第3四半期リターンは世界の株式市場を下回る

2026年第3四半期、Broyhillの株式コンポジットは0.3%下落し、MSCIオール・カントリー・ワールド・インデックスの1.7%上昇を下回りました。年初から9カ月間のBroyhillのリターンは1.9%で、同指数の13.4%に対して低い結果となりました。 レターでは、ポートフォリオの相対的な不振について、テクノロジーへのエクスポージャーが限られていたことが要因だと説明しています。8月と9月にはテクノロジー株が上昇する一方、Broyhillのポートフォリオの半分超を占める消費関連・工業セクターは下落しました。7月には半導体株が急落するなか、ポートフォリオは3.3%上昇しました。またBroyhillは、10月16日までの10月のリターンが3.4%だったと報告しました。同期間にPhiladelphia Semiconductor Indexは8取引日で15.7%下落しましたが、これらの数値は速報値です。 同社は、インフレと借入コストの上昇を指摘しました。四半期中に原油価格は29%上昇して1バレル約91ドルとなり、米連邦準備制度理事会（FRB）は金利を25ベーシスポイント引き上げ、米10年国債利回りは5.29%に上昇しました。Broyhillによると、利回りの上昇は、債務の借り換えや成長資金の調達が必要な企業（大手テクノロジー企業を含む）のリスクを高めます。 四半期の主なプラス寄与銘柄はIQVIA、Thermo Fisher、Microsoftでした。最大のマイナス寄与銘柄はRentokil、Valvoline、Mascoでした。BroyhillはAlphabetへの投資を開始し、複数の保有銘柄を売却したほか、四半期末後にRentokilを売却したと発表しました。運用者は、市場の変動が大きいなか、企業のファンダメンタルズとバリュエーションを重視し、慎重にポートフォリオを運用する方針を掲げています。