Pulangan Broyhill pada suku ketiga 2026 ketinggalan berbanding pasaran saham global apabila hasil bon meningkat
Komposit ekuiti Broyhill susut 0.3% pada suku ketiga 2026, berbanding kenaikan 1.7% bagi MSCI All Country World Index. Bagi sembilan bulan pertama tahun ini, pulangan Broyhill ialah 1.9%, berbanding 13.4% untuk indeks tersebut.
Surat itu mengaitkan prestasi relatif portfolio yang lemah dengan pendedahan teknologi yang terhad: saham teknologi meningkat pada Ogos dan September, manakala sektor pengguna dan perindustrian—yang merangkumi lebih separuh portfolio Broyhill—merosot. Pada Julai, portfolio meningkat 3.3% ketika saham semikonduktor jatuh mendadak. Broyhill turut melaporkan kenaikan 3.4% pada Oktober sehingga 16 Oktober, sementara Philadelphia Semiconductor Index jatuh 15.7% dalam lapan sesi; angka tersebut masih awal.
Firma itu menekankan peningkatan inflasi dan kos pinjaman. Harga minyak naik 29% sepanjang suku tersebut kepada kira-kira AS$91 setong, Rizab Persekutuan menaikkan kadar sebanyak 25 mata asas, dan hasil Perbendaharaan AS 10 tahun meningkat kepada 5.29%. Broyhill berkata hasil yang lebih tinggi meningkatkan risiko bagi syarikat yang perlu membiayai semula hutang atau membiayai pertumbuhan, termasuk firma teknologi besar.
IQVIA, Thermo Fisher dan Microsoft merupakan penyumbang positif terbesar pada suku tersebut. Rentokil, Valvoline dan Masco pula merupakan penyumbang negatif terbesar. Broyhill membuka pegangan dalam Alphabet, keluar daripada beberapa pegangan, dan berkata bahawa ia telah menjual Rentokil selepas suku berakhir. Pendekatan yang dinyatakan oleh pengurus ialah mengutamakan asas perniagaan dan penilaian serta berhati-hati mengurus portfolio ketika pasaran tidak menentu.
Neutral
Ini ialah surat suku tahunan daripada pengurus pelaburan, bukannya perkembangan langsung berkaitan mata wang kripto, peraturan aset digital atau infrastruktur pasaran kripto. Namun begitu, isyarat pasaran yang dibawanya mungkin tetap relevan secara tidak langsung. Broyhill menyatakan bahawa saham semikonduktor merosot, harga minyak meningkat, kebimbangan inflasi kembali timbul dan hasil Perbendaharaan 10 tahun melebihi 5%. Jika keadaan seperti ini berterusan, keadaan kewangan yang lebih ketat dan selera risiko yang berkurangan boleh menekan Bitcoin serta aset kripto lain, seperti yang berlaku dalam tempoh terdahulu apabila hasil meningkat dan saham pertumbuhan mengalami tekanan. Pedagang mungkin memantau hasil Perbendaharaan, data inflasi, jangkaan terhadap Rizab Persekutuan dan prestasi saham teknologi untuk mengesan petunjuk tentang sentimen risiko yang lebih luas.
Dalam jangka pendek, surat itu sendiri berkemungkinan tidak akan menggerakkan harga kripto dengan ketara. Huraian tentang turun naik dalam dagangan teknologi yang sesak mungkin mendorong sikap lebih berhati-hati dan pengurusan kedudukan yang lebih cermat merentas aset berisiko, tetapi surat itu tidak mengenal pasti pemangkin khusus kripto. Dalam jangka panjang, hasil yang kekal tinggi boleh mengehadkan kecairan dan mengekang permintaan spekulatif, manakala hasil yang menurun atau inflasi yang reda boleh memberikan kesan sebaliknya. Oleh itu, implikasi keseluruhan terhadap pasaran kripto adalah tidak langsung dan seimbang, sekali gus menyokong pengelasan neutral dan bukannya pandangan menaik atau menurun yang jelas.