Nahuhuli ang kita ng Broyhill sa mga pandaigdigang stock sa ikatlong quarter ng 2026 habang tumataas ang mga yield
Bumaba nang 0.3% ang equity composite ng Broyhill noong ikatlong quarter ng 2026, kumpara sa 1.7% na pagtaas ng MSCI All Country World Index. Sa unang siyam na buwan ng taon, nagbalik ng 1.9% ang Broyhill, kumpara sa 13.4% ng index.
Iniugnay ng liham ang relatibong paghina ng portfolio sa limitadong exposure nito sa teknolohiya: umangat ang mga stock ng teknolohiya noong Agosto at Setyembre, habang bumaba ang mga sektor ng consumer at industriya—na bumubuo sa mahigit kalahati ng portfolio ng Broyhill. Noong Hulyo, tumaas nang 3.3% ang portfolio habang matindi ang ibinagsak ng mga stock ng semiconductor. Iniulat din ng Broyhill ang 3.4% na pagtaas noong Oktubre hanggang Oktubre 16, habang bumaba nang 15.7% ang Philadelphia Semiconductor Index sa loob ng walong sesyon; paunang mga bilang ang mga ito.
Binigyang-diin ng kompanya ang tumataas na implasyon at gastos sa pangungutang. Tumaas nang 29% ang presyo ng langis sa loob ng quarter, sa humigit-kumulang $91 kada bariles; nagtaas ng interes ang Federal Reserve nang 25 basis point; at umakyat sa 5.29% ang yield ng 10-taong Treasury. Ayon sa Broyhill, pinalalaki ng mas mataas na yield ang mga panganib para sa mga kumpanyang kailangang mag-refinance ng utang o tustusan ang paglago, kabilang ang malalaking kompanya ng teknolohiya.
Ang IQVIA, Thermo Fisher at Microsoft ang pinakamalalaking positibong nag-ambag sa quarter. Ang Rentokil, Valvoline at Masco naman ang pinakamalalaking negatibong nag-ambag. Nagsimula ang Broyhill ng posisyon sa Alphabet, nagbenta ng ilang hawak, at sinabing ibinenta nito ang Rentokil matapos ang quarter. Nakatuon umano ang manager sa mga pundamental ng negosyo at pagpapahalaga, habang maingat na pinamamahalaan ang portfolio sa gitna ng pabagu-bagong merkado.
Neutral
Isa itong quarterly letter mula sa isang investment manager, hindi isang direktang pangyayaring may kinalaman sa mga cryptocurrency, regulasyon ng mga digital asset, o imprastraktura ng crypto market. Gayunman, maaaring mahalaga pa rin nang di-tuwiran ang mga senyales nito sa merkado. Inilalarawan ng Broyhill ang pagbaba ng mga semiconductor stock, pagtaas ng presyo ng langis, muling pag-igting ng mga alalahanin sa inflation, at pag-akyat sa mahigit 5% ng yield ng 10-taong Treasury. Kung magpapatuloy ang ganitong mga kondisyon, maaaring makapinsala sa Bitcoin at iba pang crypto asset ang mas mahihigpit na kondisyong pinansyal at paghina ng gana sa panganib, gaya ng nangyari noon sa mga panahong tumataas ang yield at napipilitan ang mga growth stock. Maaaring bantayan ng mga trader ang mga yield ng Treasury, datos ng inflation, mga inaasahan tungkol sa Federal Reserve, at galaw ng mga stock sa teknolohiya para makita ang mga palatandaan ng mas malawak na saloobin sa panganib.
Sa maikling panahon, malamang na hindi gaanong gagalawin ng liham mismo ang mga presyo ng crypto. Maaaring maghikayat ng higit na pag-iingat at mas masinop na pamamahala ng mga posisyon sa iba’t ibang risk asset ang paglalarawan nito sa pabagu-bagong galaw ng mga paboritong technology trade, ngunit wala itong tinutukoy na partikular na catalyst para sa crypto. Sa mas mahabang panahon, maaaring limitahan ng patuloy na mataas na yield ang liquidity at pigilan ang spekulatibong demand, samantalang maaaring kabaligtaran ang epekto ng pagbaba ng yield o pagluwag ng inflation. Kaya di-tuwiran at balanse ang pangkalahatang implikasyon nito sa crypto market, kaya mas angkop ang neutral na klasipikasyon kaysa sa malinaw na bullish o bearish na pananaw.