Tỷ suất sinh lời của Broyhill trong quý 3 năm 2026 kém hơn thị trường chứng khoán toàn cầu khi lợi suất trái phiếu tăng
Danh mục cổ phiếu tổng hợp của Broyhill giảm 0,3% trong quý III năm 2026, so với mức tăng 1,7% của MSCI All Country World Index. Trong chín tháng đầu năm, Broyhill đạt mức sinh lời 1,9%, thấp hơn mức 13,4% của chỉ số.
Thư của công ty cho rằng kết quả tương đối yếu của danh mục là do tỷ trọng đầu tư vào công nghệ hạn chế: cổ phiếu công nghệ tăng trong tháng 8 và tháng 9, trong khi các ngành tiêu dùng và công nghiệp — chiếm hơn một nửa danh mục Broyhill — giảm. Trong tháng 7, danh mục tăng 3,3% khi cổ phiếu bán dẫn lao dốc mạnh. Broyhill cũng báo cáo danh mục tăng 3,4% trong tháng 10 tính đến ngày 16, trong khi Philadelphia Semiconductor Index giảm 15,7% qua tám phiên; các số liệu này là sơ bộ.
Công ty nhấn mạnh lạm phát và chi phí vay vốn đang tăng. Giá dầu tăng 29% trong quý, lên khoảng 91 USD/thùng; Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản, còn lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng lên 5,29%. Broyhill cho biết lợi suất cao hơn làm gia tăng rủi ro đối với các công ty cần tái cấp vốn cho khoản nợ hoặc huy động vốn để tăng trưởng, trong đó có các tập đoàn công nghệ lớn.
IQVIA, Thermo Fisher và Microsoft là những khoản đóng góp tích cực lớn nhất trong quý. Rentokil, Valvoline và Masco là những khoản kéo giảm kết quả nhiều nhất. Broyhill mở vị thế đầu tư vào Alphabet, thoái vốn khỏi một số khoản nắm giữ và cho biết đã bán Rentokil sau khi quý kết thúc. Phương pháp đầu tư được nhà quản lý nêu ra là chú trọng nền tảng kinh doanh, định giá và sự thận trọng trong danh mục giữa bối cảnh thị trường biến động.
Neutral
Đây là thư quý của một nhà quản lý đầu tư, không phải một diễn biến trực tiếp liên quan đến tiền mã hóa, quy định về tài sản số hay cơ sở hạ tầng thị trường tiền mã hóa. Tuy vậy, các tín hiệu thị trường trong thư vẫn có thể có ý nghĩa gián tiếp. Broyhill đề cập đến cổ phiếu ngành bán dẫn giảm, giá dầu tăng, lo ngại lạm phát quay trở lại và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm vượt 5%. Nếu những điều kiện này kéo dài, các điều kiện tài chính thắt chặt hơn và khẩu vị rủi ro suy giảm có thể gây áp lực lên Bitcoin và các tài sản mã hóa khác, như từng xảy ra trong những giai đoạn lợi suất tăng và cổ phiếu tăng trưởng chịu sức ép. Các nhà giao dịch có thể theo dõi lợi suất trái phiếu Kho bạc, dữ liệu lạm phát, kỳ vọng về Cục Dự trữ Liên bang và diễn biến cổ phiếu công nghệ để tìm dấu hiệu về tâm lý rủi ro nói chung.
Trong ngắn hạn, bản thân bức thư khó có khả năng khiến giá tiền mã hóa biến động đáng kể. Nhận định về biến động trong các giao dịch công nghệ đông người tham gia có thể thúc đẩy sự thận trọng và việc quản lý vị thế chặt chẽ hơn trên toàn bộ các tài sản rủi ro, nhưng không nêu ra chất xúc tác riêng cho tiền mã hóa. Về dài hạn, lợi suất duy trì ở mức cao có thể hạn chế thanh khoản và kìm hãm nhu cầu đầu cơ, trong khi lợi suất giảm hoặc lạm phát hạ nhiệt có thể tạo ra tác động ngược lại. Vì vậy, tác động tổng thể đối với thị trường tiền mã hóa là gián tiếp và cân bằng, phù hợp với đánh giá trung lập thay vì nhận định rõ ràng theo hướng tăng giá hay giảm giá.