隨着債券收益率上升，Broyhill 2026年第三季回報落後全球股市

Broyhill 的股票綜合組合於 2026 年第三季下跌 0.3%，而 MSCI All Country World Index 上升 1.7%。首九個月，Broyhill 的回報為 1.9%，低於該指數的 13.4%。 信中將組合相對疲弱歸因於科技股配置有限：科技股於 8 月和 9 月上升，但佔 Broyhill 組合逾一半的消費及工業板塊則下跌。7 月半導體股大幅下挫，組合同期上升 3.3%。Broyhill 亦報告，10 月截至 10 月 16 日上升 3.4%；同期 Philadelphia Semiconductor Index 在八個交易日內下跌 15.7%。上述數字均屬初步數據。 該公司指出通脹及借貸成本上升。油價在該季上升 29%，至每桶約 91 美元；聯儲局加息 25 個基點；10 年期美國國債收益率則升至 5.29%。Broyhill 表示，收益率上升會增加需要為債務再融資或為增長籌資的企業所面對的風險，當中包括大型科技公司。 IQVIA、Thermo Fisher 和 Microsoft 是該季最大的正面貢獻者；Rentokil、Valvoline 和 Masco 則是最大的負面拖累。Broyhill 開始持有 Alphabet，沽出數項持倉，並表示在季末後已出售 Rentokil。基金經理表示，其策略是在市場波動之際着重企業基本面和估值，並審慎管理投資組合。