汇丰银行称：BSP开启加息以遏制通胀并支撑PHP

据德商银行（Commerzbank）分析，菲律宾央行 Bangko Sentral ng Pilipinas（BSP）已启动新一轮“加息周期”。该举措意在稳住通胀预期，并在美元走强背景下支撑菲律宾比索（PHP）。 德商银行认为，BSP转向的主要原因包括：通胀总量仍高于BSP目标区间、核心通胀偏“粘”、PHP面临贬值压力、美国联储（Fed）仍保持偏鹰立场，以及国内需求仍较强。报告预计未来几个季度将出现一系列加息，但加息节奏和幅度将取决于后续经济数据。 市场影响：若BSP利率上升，可能吸引海外资金流入，从而在短期支撑PHP。不过若加息周期持续时间较长，也可能推高企业融资成本并压制经济增长。交易者预计将密切关注BSP表态；同时债券收益率可能上行，股市也可能出现波动。 背景对比：文中指出，本轮加息在机制上与BSP此前紧缩周期类似（如2018–2019、2022–2023），但当前全球环境不同，仍存在供应链扰动与地缘风险。德商银行强调更“数据驱动”的路径或有助于降低过度紧缩的风险。 文中提到的时间线：2025年1月通胀数据超预期、BSP释放潜在加息信号；2025年3月先进行25个基点（bps）的首次加息；预计2025年Q2还有进一步动作，若通胀回落，H2可能暂停。 对交易者而言，这是一个PHP及区域宏观催化因素：BSP更紧的货币政策会通过汇率资金流与风险偏好产生影响，并可能带动新兴市场情绪的外溢。