ราอูล พาล: การร่วงของบิทคอยน์เกิดจากการไหลออกของสภาพคล่องในสหรัฐฯ ไม่ใช่วงจรคริปโตที่พัง

นักลงทุนแมโคร Raoul Pal กล่าวว่า การปรับตัวลดลงล่าสุดของ Bitcoin (BTC) — ราว 30–40% จากจุดสูงสุดลงมาที่ประมาณ 77,000 ดอลลาร์ — มาจากการไหลออกของสภาพคล่องชั่วคราวในสหรัฐฯ ไม่ใช่ความล้มเหลวเชิงโครงสร้างในคริปโต เขาชี้ให้เห็นพฤติกรรมแผนภูมิที่เกือบเหมือนกันระหว่าง Bitcoin และดัชนี UBS SaaS โดยโต้แย้งว่าทั้งคู่เป็นสินทรัพย์ระยะยาวที่ไวต่อสภาพคล่องมาร์จินัล Pal อ้างปัจจัยการคลังเชิงเทคนิคของสหรัฐฯ ที่เฉพาะเจาะจง: การสิ้นสุดของการดึง reverse repo ในปี 2024 การสร้างบัญชีทั่วไปกระทรวงคลัง (TGA) ขึ้นใหม่โดยไม่มีการอัดฉีดชดเชย และการปิดรัฐบาลสหรัฐฯ ในปัจจุบัน — ทั้งหมดนี้ได้ดึงสภาพคล่องมาร์จินัลออกจากตลาด เขายังสังเกตเห็นว่าการวิ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่งของทองคำได้ดูดซับสภาพคล่องบางส่วน Pal คาดว่าสาเหตุเหล่านี้เป็นปัจจัยชั่วคราว: ปัจจัยเชิงบวกด้านสภาพคล่องในอนาคตอาจรวมถึงการดึงบางส่วนจาก TGA การผ่อนคลายกฎ eSLR การกระตุ้นทางการคลัง และการลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed ภายใต้การนำชุดใหม่ ซึ่งทั้งหมดร่วมกันควรฟื้นฟูสภาพคล่องและสนับสนุนการฟื้นตัว เขายังคงมุมมองเชิงบวกในหลายปีไปจนถึงปี 2026 โดยกล่าวว่าโทเค็นขนาดเล็กมักตกประมาณ 70% เมื่อ BTC ตก 30% แต่โครงการคุณภาพสูงฟื้นตัวเร็วกว่าเมื่อสภาพคล่องกลับมา คีย์เวิร์ด SEO: Bitcoin, สภาพคล่องสหรัฐ, TGA, reverse repo, การปิดรัฐบาล, สินทรัพย์ระยะยาว.