মাইনাররা এআইয়ের দিকে ঝুঁকছেন, ফলে BTC মাইনিংয়ের লাভজনকতা কমছে
BTC-এর দামে আংশিক পুনরুদ্ধার হলেও বিটকয়েন মাইনিংয়ের লাভজনকতা দুর্বল হচ্ছে। আগে চাপের প্রধান কারণ ছিল উৎপাদন ব্যয় প্রায় ৮৫,০০০ ডলারে পৌঁছানো, যখন BTC প্রায় ৬২,০০০ ডলারে লেনদেন হচ্ছিল। ফলে দক্ষ ASIC ও কম খরচের বিদ্যুৎ না থাকা অপারেটরদের জন্য মাইনিং কঠিন হয়ে পড়ে। ডিফিকাল্টি কমার পূর্বাভাস সাময়িক স্বস্তি দিলেও CoinShares-এর সর্বশেষ বিশ্লেষণে দেখা গেছে, হ্যাশ-প্রাইস রেকর্ড সর্বনিম্নে নামায় ২০২৬ সালের দ্বিতীয় প্রান্তিকে তালিকাভুক্ত মাইনাররা নগদ ব্রেক-ইভেনের নিচে নেমে যায়। ১৯ সেপ্টেম্বর নেটওয়ার্ক ডিফিকাল্টি ৫%-এর বেশি বেড়ে ১৩৪ ট্রিলিয়নের ওপরে যাওয়ার কথা ছিল।
মাইনাররা কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা ও উচ্চক্ষমতাসম্পন্ন কম্পিউটিং (AI/HPC)-এ দ্রুত সরে যাচ্ছে। CoinShares-এর হিসাব অনুযায়ী AI/HPC-তে প্রতি মেগাওয়াটে বার্ষিক লাভ প্রায় ১৫ লাখ ডলার, যেখানে BTC মাইনিংয়ে তা প্রায় ৫ লাখ ডলার। তৃতীয় প্রান্তিকে অন্তত ৩৫ EH/s, অর্থাৎ বিটকয়েন নেটওয়ার্কের প্রায় ৪.৭% হ্যাশরেট, AI/HPC-তে স্থানান্তরিত হতে পারে। ২০২৬ সালের দ্বিতীয়ার্ধে AI/HPC আয় দ্বিগুণেরও বেশি হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে। AI বা HPC চুক্তি থাকা মাইনারদের গড় ফরওয়ার্ড এন্টারপ্রাইজ-ভ্যালু মাল্টিপল ১২.৯, আর চুক্তি না থাকা মাইনারদের ক্ষেত্রে ৩.৭।
Hut 8, IREN, Cipher Digital, Keel Infrastructure ও Cango GPU, AI বা ডেটা-সেন্টার সম্প্রসারণের কথা জানিয়েছে। Bitdeer পানি-শীতল ASIC ও আলবার্টায় অবকাঠামো তৈরি করছে। BitFuFu মাইনিং-কেন্দ্রিক থাকলেও BTC দামের চাপের সঙ্গে সম্পর্কিত লোকসান জানিয়েছে। Cango হ্যাশরেট ২৩.৩ EH/s-এ বাড়ালেও মে মাসে মাত্র ২৩৬.৫ BTC উৎপাদন করেছে। ASIC-এর দাম কমলে প্রতিশ্রুতিবদ্ধ মাইনাররা উপকৃত হতে পারে, তবে দ্বিতীয় প্রান্তিকে লেনদেন ফি ব্লক পুরস্কারের ১%-এর নিচেই ছিল।
জ্বালানি ও নিয়ন্ত্রক ঝুঁকিও বাড়ছে। খরার কারণে জলবিদ্যুৎ প্রবাহ কমে যাওয়ার পর ইথিওপিয়া মাইনারদের বিদ্যুৎ বরাদ্দ চুক্তিবদ্ধ সক্ষমতার ২৩%-এ নামিয়েছে। মেক্সিকো ও মালয়েশিয়ার কর্তৃপক্ষ অবৈধ মাইনিং-সংশ্লিষ্ট সরঞ্জাম জব্দ করেছে; ওমান নিয়ন্ত্রণ কঠোর করেছে এবং রাশিয়া বিদ্যুৎ সরবরাহ সীমিত করার কথা বিবেচনা করেছে। চীন ও Microsoft পৃথকভাবে সতর্ক করেছে যে ক্ষতিকর AI টুল বা GPU ক্রিপ্টোজ্যাকিং কম্পিউটিং সম্পদ বিটকয়েন মাইনিংয়ে সরিয়ে দিতে পারে। ২০২৮ সালের হ্যালভিং ঘনিয়ে আসায় বিটকয়েনের দাম বা লেনদেন ফি-ভিত্তিক আয় উল্লেখযোগ্যভাবে না বাড়লে BTC মাইনিংয়ের লাভজনকতা ঝুঁকিপূর্ণই থাকবে।
Bearish
BTC-এর ওপর সরাসরি প্রভাবটি নেতিবাচক। দীর্ঘস্থায়ী দুর্বল মাইনিং অর্থনীতি, বাড়তে থাকা কঠিনতা, রেকর্ড-নিম্ন হ্যাশমূল্য এবং বাজারদরের চেয়ে বেশি উৎপাদন ব্যয় অদক্ষ মাইনারদের কার্যক্রম বন্ধ করতে বা তাদের BTC মজুত বিক্রি করতে বাধ্য করতে পারে। এর ফলে স্বল্পমেয়াদে সম্ভাব্য বিক্রয়চাপ তৈরি হয় এবং পুরো মাইনিং খাতে ব্যালান্স-শিট ঝুঁকি বাড়ে।
অন্তত ৩৫ EH/s AI/HPC-তে স্থানান্তরিত হলে শেষ পর্যন্ত বিটকয়েনের হ্যাশরেট কমতে পারে এবং ভবিষ্যতের কোনো সমন্বয়ে কঠিনতা কমে যেতে পারে। তবে তাৎক্ষণিক প্রভাব বেশি নেতিবাচক, কারণ এটি ইঙ্গিত দেয় যে মাইনাররা BTC মাইনিংয়ের বাইরে আরও ভালো রিটার্ন দেখছেন। কম লেনদেন-ফি আয় খুব সামান্য সহায়তা দিচ্ছে, আর জ্বালানি-সংক্রান্ত বিধিনিষেধ, অবৈধ মাইনিং জব্দ এবং ঘনিয়ে আসা ২০২৮ সালের হ্যালভিং অনিশ্চয়তা আরও বাড়াচ্ছে। BTC মূল্যের টেকসই পুনরুদ্ধার মাইনারদের নগদপ্রবাহ উন্নত করতে এবং বিক্রয়চাপ কমাতে পারে, তবে বর্তমান প্রমাণ অব্যাহত অস্থিরতা এবং সতর্ক বা নেতিবাচক ট্রেডিং দৃষ্টিভঙ্গির পক্ষে।