Humihina ang kita sa pagmimina ng BTC habang lumilipat ang mga miner sa AI
Humihina ang kakayahang kumita ng Bitcoin mining kahit bahagyang bumawi ang presyo ng BTC. Dati, nagmula ang pressure sa production cost na malapit sa $85,000 habang nasa paligid ng $62,000 ang BTC, kaya naging mahirap ang pagmimina para sa mga operator na walang episyenteng ASIC at murang kuryente. Nagbigay ng pansamantalang ginhawa ang inaasahang pagbaba ng difficulty, ngunit ipinakita ng pinakabagong pagsusuri ng CoinShares na bumaba sa ilalim ng cash breakeven ang mga nakalistang miner noong Q2 2026 nang umabot sa rekord na mababang antas ang hash price. Inaasahang tataas nang mahigit 5% ang network difficulty at lalampas sa 134 trilyon noong Setyembre 19.
Pinabibilis ng mga miner ang paglipat sa artificial intelligence at high-performance computing (AI/HPC). Tinataya ng CoinShares ang taunang kita na humigit-kumulang $1.5 milyon bawat megawatt para sa AI/HPC, kumpara sa halos $500,000 para sa BTC mining. Hindi bababa sa 35 EH/s, o mga 4.7% ng hashrate ng Bitcoin network, ang maaaring lumipat sa AI/HPC sa Q3. Inaasahang higit sa doble ang kita mula sa AI/HPC sa ikalawang kalahati ng 2026. Ang mga miner na may AI o HPC contracts ay nakikipagkalakalan sa average forward enterprise-value multiple na 12.9, kumpara sa 3.7 para sa walang ganoong kontrata.
Itinampok ng Hut 8, IREN, Cipher Digital, Keel Infrastructure at Cango ang pagpapalawak sa GPU, AI o data center, habang gumagawa ang Bitdeer ng water-cooled ASIC at imprastraktura sa Alberta. Nanatiling nakatuon sa mining ang BitFuFu ngunit nag-ulat ng pagkalugi dahil sa pressure sa presyo ng BTC. Itinaas ng Cango ang hashrate sa 23.3 EH/s ngunit 236.5 BTC lamang ang nagawa nito noong Mayo. Maaaring makatulong sa mga committed miner ang pagbaba ng presyo ng ASIC, ngunit nanatiling mas mababa sa 1% ng block rewards ang transaction fees noong Q2.
Tumataas din ang mga panganib sa enerhiya at regulasyon. Ibinaba ng Ethiopia sa 23% ng kinontratang kapasidad ang alokasyon ng kuryente para sa mga miner matapos bawasan ng tagtuyot ang daloy sa mga hydroelectric plant. Kinumpiska ng mga awtoridad sa Mexico at Malaysia ang kagamitang konektado sa ilegal na mining; hinigpitan ng Oman ang mga kontrol at pinag-isipan ng Russia ang paghihigpit sa suplay ng kuryente. Hiwalay na nagbabala ang China at Microsoft na maaaring ilihis ng mapaminsalang AI tools o GPU cryptojacking ang computing resources sa Bitcoin mining. Habang papalapit ang 2028 halving, mananatiling marupok ang profitability ng BTC mining maliban kung malaki ang itataas ng presyo ng Bitcoin o kita mula sa transaction fees.
Bearish
Bearish ang direktang epekto sa BTC. Ang patuloy na mahinang ekonomiya ng pagmimina, tumataas na difficulty, rekord-babang hash price, at mga gastos sa produksyon na mas mataas kaysa sa presyo sa merkado ay maaaring magpilit sa mga miner na hindi episyente na magsara o magbenta ng kanilang mga reserbang BTC. Lumilikha ito ng posibleng panandaliang pressure sa pagbebenta at nagpapataas ng panganib sa balance sheet sa buong sektor ng pagmimina.
Ang paglipat ng hindi bababa sa 35 EH/s tungo sa AI/HPC ay maaaring kalaunang magpababa sa hashrate ng Bitcoin at humantong sa mas mababang difficulty sa isang hinaharap na adjustment. Gayunman, mas negatibo ang agarang epekto dahil ipinahihiwatig nitong nakakakita ang mga miner ng mas mataas na kita sa labas ng BTC mining. Kaunti lamang ang suportang naibibigay ng mababang kita mula sa transaction fees, habang nagdaragdag ng kawalang-katiyakan ang mga paghihigpit sa enerhiya, pagsamsam sa iligal na pagmimina, at ang papalapit na halving sa 2028. Maaaring mapabuti ng tuloy-tuloy na pagbangon ng presyo ng BTC ang cash flow ng mga miner at mabawasan ang pressure sa pagbebenta, ngunit pabor ang kasalukuyang ebidensiya sa patuloy na volatility at maingat o bearish na pananaw sa trading.