مائنرز کے اے آئی کی طرف رخ کرنے سے بی ٹی سی مائننگ کی منافع بخشی کم ہو رہی ہے
BTC کی قیمت میں جزوی بحالی کے باوجود بٹ کوائن مائننگ کی منافع بخشیت کمزور ہو رہی ہے۔ پہلے دباؤ کی وجہ تقریباً 85,000 ڈالر کی پیداواری لاگت تھی، جبکہ BTC تقریباً 62,000 ڈالر پر ٹریڈ ہو رہا تھا، جس سے مؤثر ASICs اور کم لاگت بجلی کے بغیر آپریٹرز کے لیے مائننگ مشکل ہو گئی۔ ڈفکلٹی میں کمی کی پیش گوئی نے عارضی ریلیف دیا، لیکن CoinShares کے تازہ ترین تجزیے کے مطابق ہیش پرائس ریکارڈ کم سطح پر پہنچنے کے باعث 2026 کی دوسری سہ ماہی میں لسٹڈ مائنرز کیش بریک ایون سے نیچے چلے گئے۔ 19 ستمبر کو نیٹ ورک ڈفکلٹی میں 5 فیصد سے زیادہ اضافہ ہو کر یہ 134 ٹریلین سے تجاوز کرنے کی توقع تھی۔
مائنرز مصنوعی ذہانت اور ہائی پرفارمنس کمپیوٹنگ (AI/HPC) کی طرف منتقلی تیز کر رہے ہیں۔ CoinShares کے مطابق AI/HPC میں فی میگاواٹ سالانہ منافع تقریباً 1.5 ملین ڈالر ہو سکتا ہے، جبکہ BTC مائننگ میں یہ تقریباً 500,000 ڈالر ہے۔ تیسری سہ ماہی میں کم از کم 35 EH/s، یعنی بٹ کوائن نیٹ ورک کے تقریباً 4.7 فیصد ہیش ریٹ، AI/HPC کی طرف منتقل ہو سکتا ہے۔ 2026 کے دوسرے نصف میں AI/HPC آمدنی دگنی سے زیادہ ہونے کی توقع ہے۔ AI یا HPC معاہدے رکھنے والے مائنرز کا اوسط فارورڈ انٹرپرائز ویلیو ملٹی پل 12.9 ہے، جبکہ ایسے معاہدے نہ رکھنے والوں کا 3.7 ہے۔
Hut 8، IREN، Cipher Digital، Keel Infrastructure اور Cango نے GPU، AI یا ڈیٹا سینٹر توسیع کو اجاگر کیا ہے، جبکہ Bitdeer واٹر کولڈ ASICs اور البرٹا میں انفراسٹرکچر تیار کر رہا ہے۔ BitFuFu مائننگ پر توجہ برقرار رکھے ہوئے ہے، لیکن BTC قیمت کے دباؤ سے متعلق نقصانات رپورٹ کیے ہیں۔ Cango نے ہیش ریٹ 23.3 EH/s تک بڑھایا، مگر مئی میں صرف 236.5 BTC پیدا کیے۔ ASIC کی گرتی قیمتیں پرعزم مائنرز کی مدد کر سکتی ہیں، لیکن دوسری سہ ماہی میں ٹرانزیکشن فیس بلاک انعامات کے 1 فیصد سے بھی کم رہی۔
توانائی اور ضابطہ جاتی خطرات بھی بڑھ رہے ہیں۔ خشک سالی سے پن بجلی کے بہاؤ میں کمی کے بعد ایتھوپیا نے مائنرز کے لیے بجلی کا حصہ معاہدہ شدہ صلاحیت کے 23 فیصد تک کم کر دیا۔ میکسیکو اور ملائیشیا کے حکام نے غیر قانونی مائننگ سے منسلک سامان ضبط کیا، عمان نے نگرانی سخت کی، جبکہ روس نے بجلی کی فراہمی محدود کرنے پر غور کیا۔ چین اور Microsoft نے الگ الگ خبردار کیا کہ نقصان دہ AI ٹولز یا GPU کرپٹو جیکنگ کمپیوٹنگ وسائل کو بٹ کوائن مائننگ کی طرف موڑ سکتے ہیں۔ 2028 کی ہالونگ قریب آنے کے ساتھ BTC مائننگ کی منافع بخشیت اس وقت تک خطرے میں رہے گی جب تک بٹ کوائن کی قیمت یا ٹرانزیکشن فیس سے آمدنی نمایاں طور پر نہیں بڑھتی۔
Bearish
BTC پر براہِ راست اثر مندی کا ہے۔ مسلسل کمزور مائننگ معیشت، بڑھتی ہوئی مشکل، ریکارڈ کم ہیش قیمت، اور مارکیٹ کی قیمتوں سے زیادہ پیداواری لاگت غیر مؤثر مائنرز کو اپنے آپریشنز بند کرنے یا BTC کے ذخائر فروخت کرنے پر مجبور کر سکتی ہے۔ اس سے قلیل مدت میں فروخت کا دباؤ پیدا ہو سکتا ہے اور پورے مائننگ سیکٹر میں بیلنس شیٹ کا خطرہ بڑھ سکتا ہے۔
کم از کم 35 EH/s کا AI/HPC کی جانب منتقل ہونا بالآخر بٹ کوائن کے ہیش ریٹ کو کم کر سکتا ہے اور مستقبل کی کسی ایڈجسٹمنٹ میں مشکل کی سطح کم ہو سکتی ہے۔ تاہم، فوری اثر زیادہ منفی ہے کیونکہ یہ ظاہر کرتا ہے کہ مائنرز BTC مائننگ سے باہر زیادہ بہتر منافع دیکھ رہے ہیں۔ کم ٹرانزیکشن فیس آمدنی بہت کم سہارا فراہم کرتی ہے، جبکہ توانائی کی پابندیاں، غیر قانونی مائننگ کے خلاف ضبطی کی کارروائیاں اور 2028 کا قریب آتا ہوا ہالونگ مزید غیر یقینی پیدا کرتے ہیں۔ BTC کی قیمت میں مستقل بحالی مائنرز کے نقد بہاؤ کو بہتر اور فروخت کے دباؤ کو کم کر سکتی ہے، لیکن موجودہ شواہد مسلسل اتار چڑھاؤ اور محتاط یا مندی کے تجارتی مؤقف کے حق میں ہیں۔