I miner BTC affrontano stress della difficoltà, vendite del tesoro e pivot verso l'IA
I miner di BTC affrontano economie di mining più stringenti man mano che aumenta la difficoltà di rete e continuano le “vendite dal tesoro” aziendali. Subito dopo che la difficoltà è aumentata di quasi il 4% fino a circa 139T di hash, le stime collocano il costo totale per minare 1 BTC a poco più di 83.000$, mentre BTC era sotto i 69.000$. Anche le occasionali vincite di blocco non prevengono la pressione finanziaria.
I miner quotati hanno venduto BTC per finanziare esigenze di bilancio e un pivot verso AI/HPC. Riot Platforms (RIOT) ha venduto 3.778 BTC nel Q1 2026, più del doppio dei 1.473 BTC minati, e ha ridotto le sue riserve da 19.233 a 15.680 BTC. MARA ha anche ridotto la propria tesoreria—vendendo 15.133 BTC da 53.822—per contribuire a riacquistare circa 1 miliardo di dollari di debito, e avrebbe ridotto il personale di circa il 15% mentre sposta capacità verso data center AI/HPC (inclusi accordi come Starwood Digital Ventures e una partecipazione in Exaion).
La pressione si sta diffondendo oltre le singole aziende. Bitfarms/Keel (ora Keel Infrastructure) dichiara di non essere più una “società Bitcoin” e prevede una completa dismissione del mining entro fine anno, smaltendo i BTC rimanenti in modo opportunistico. Cango (CANG) sta anche vendendo BTC e rischia la cancellazione dalla NYSE mentre finanzia la sua transizione a AI/HPC.
Nuovo sviluppo nell’ultimo aggiornamento: il rischio per la sicurezza dell’hashrate sta aumentando. Il Q1 2026 ha visto l’hashrate calare del 4% (primo calo trimestrale in sei anni), dopo l’inizio del conflitto USA-Iran. Le discussioni politiche negli USA sulla Mined in America Act e i divieti regionali di mining in Russia aggiungono ulteriore attrito, aumentando i costi operativi e di conformità.
Per i trader, la debolezza dei miner di BTC insieme al calo dell’hashrate può amplificare la volatilità al ribasso. Se le vendite da tesoreria persistono mentre la difficoltà resta elevata, la pressione di vendita su BTC potrebbe rimanere un tema chiave nel breve termine.
Bearish
Entrambi gli articoli convergono sullo stesso segnale di trading: l’economia dei miner BTC sta peggiorando con l’aumento della difficoltà, mentre i miner pubblici continuano a vendere le riserve di BTC per finanziare debito/bisogni operativi e un pivot verso AI/HPC. L’ultimo aggiornamento aggiunge un fattore di rischio potenzialmente più rilevante per il mercato: l’hashrate è calato del 4% nel primo trimestre del 2026, il primo calo trimestrale in sei anni, aumentando la probabilità di problemi di sicurezza/volatilità e rafforzando la narrativa ribassista della “pressione dai miner”.
A breve termine, le continue vendite di tesoreria possono tradursi in una pressione di vendita persistente su BTC, specialmente quando il prezzo di BTC non si muove abbastanza al di sopra dei costi di produzione. Il calo dell’hashrate può anche stringere la funzione di reazione del mercato, aumentando la sensibilità a catalizzatori negativi.
A lungo termine, il pivot verso l’AI potrebbe ridurre l’esposizione alla mining di BTC per alcune società, e lo smantellamento pianificato di certi miner (oltre ai tagli del personale) potrebbe ulteriormente modificare la dinamica dell’offerta. Tuttavia, la tendenza immediata evidenziata qui è la preservazione della liquidità e la riduzione delle riserve in BTC, che tipicamente sostiene posizioni ribassiste su BTC fino a quando difficoltà/profittabilità non si stabilizzino e le vendite non rallentino.