BTC майнерлері қиындықтың қысымына, қазына сатылымдарына және ЖИ-ға бет бұруға тап болды
BTC-шығаратындар желі күрделілігі өсіп, корпоративтік "қазына сатылымдары" жалғасқандықтан, қазу экономикалары қатаңдай түскен жағдайға тап болуда. Күрделілік шамамен 4% өсіп ~139T хэшке жеткеннен кейін, 1 BTC қазудың барлық шығыны шамамен $83,000-нан сәл асатыны бағаланды, ал BTC $69,000-нан төмен болды. Тіпті кездейсоқ блок ұтыстары да қаржылық қысымды жоймайды.
Қоғамдық шығарушылар баланс қажеттіліктерін және AI/HPC-ге ауысуды қаржыландыру үшін BTC сатты. Riot Platforms (RIOT) 2026 жылдың 1-тоқсанына 3,778 BTC сатты, бұл қазылған 1,473 BTC-дан екі еседен артық және BTC қорын 19,233-тен 15,680-ке төмендетті. MARA да қорын қысқартты—53,822-ден 15,133 BTC сатты—шамамен $1 млрд қарызды қайта сатып алуға көмектесу үшін және AI/HPC деректер орталықтарына қуатты көшіру кезінде жалақыларды шамамен ~15% қысқартқаны туралы хабарлар бар (Starwood Digital Ventures сияқты мәмілелер және Exaion-дегі үлес кіретін).
Қысым жеке фирмалардан асып барады. Bitfarms/Keel (қазір Keel Infrastructure) өздерін енді "Bitcoin компаниясы" емес екенін мәлімдейді және жыл соңына дейін қазуды толықтай тоқтатуды жоспарлап отыр, қалған BTC-ларды мүмкіндігінше ұтымды түрде сатуды көздейді. Cango (CANG) да BTC сатады және AI/HPC-ге өтуін қаржыландырып жатқанда NYSE-тен листингтен бас тарту қауіпі бар.
Соңғы жаңартудағы жаңа даму: хэшрейт қауіпсіздігі тәуекелі өсуде. 2026 жылдың 1-тоқсанында хэшрейт 4% төмендеді (алты жылдағы алғашқы тоқсандық төмендеу), АҚШ-пен Иран арасындағы қақтығыс басталғаннан кейін. АҚШ-тағы Mined in America Act туралы саясаттық талқылаулар және Ресейдегі аймақтық қазу тыйымдары қосымша кедергі қосып, операциялық және сәйкестік шығындарын арттырып отыр.
Трейдерлер үшін BTC-шығаратындардың әлсіздігі және хэшрейттің төмендеуі төменгі волатильділікті күшейтуі мүмкін. Егер қазына сатылымдары жоғары күрделілік сақталса жалғасатын болса, BTC-ға қатысты сату қысымы қысқа мерзімді маңызды тақырып болып қала беруі ықтимал.
Bearish
Екі мақала бір сауда сигналы бойынша тоғысады: қиындау артқан сайын BTC майнинг экономикасы нашарлап жатыр, ал қоғамдық майнерлер қарыздарды/операциялық қажеттіліктерді қаржыландыру және AI/HPC-ке ауысу үшін BTC қазыналарын сатуды жалғастыруда. Соңғы жаңарту нарық үшін маңыздырақ болуы мүмкін тәуекел факторын қосады — 2026 жылдың 1-тоқсанында hashrate 4% төмендеді, бұл алты жылдағы алғашқы тоқсандық төмендеу — бұл қауіпсіздік/ұйқышылдық мәселелерінің ықтималдығын арттырып, майнерлердің «қысымы» туралы бағаға түсетін пессимистік әңгімені күшейтеді.
Қысқа мерзімде қазына сатылымдарының жалғасуы BTC-ге тұрақты сату қысымына айналуы мүмкін, әсіресе BTC бағасы өндіру шығындарынан жеткілікті жоғары көтерілмесе. Hashrate-тегі төмендеу нарықтың реакция функциясын тарылтуы мүмкін, жағымсыз катализаторларға сезімталдықты арттырады.
Ұзақ мерзімде AI-ға ауысу кейбір компаниялардың BTC майнингке тәуелділігін азайтқан болуы мүмкін, ал белгілі бір майнерлерді жоспарлы түрде тоқтату (және жұмыс орындарын қысқарту) ұсыныс динамикасын әрі қарай өзгерте алады. Дегенмен, мұнда көрсетілген ықтимал ағым — өтімділікті сақтау және BTC-ні азайту, бұл әдетте қиындық/пайда тұрақталғанға және сатылымдар бәсеңдегенге дейін BTC бойынша пессимистік позицияларды қолдайды.