Górnicy BTC mierzą się ze stresem z powodu trudności, wyprzedażami skarbca i zwrotem ku AI
Górnicy BTC stoją przed coraz trudniejszą ekonomią wydobycia, ponieważ rośnie trudność sieci, a korporacyjne „sprzedaże z kasy” trwają. Zaraz po tym, jak trudność wzrosła o niemal 4% do ~139T haszy, szacunki wskazały, że całkowity koszt wydobycia 1 BTC wynosi nieco ponad 83 000 USD, podczas gdy BTC był poniżej 69 000 USD. Nawet sporadyczne wygrane bloków nie zapobiegają napięciom finansowym.
Publiczni górnicy sprzedawali BTC, aby sfinansować potrzeby bilansu i pivot w stronę AI/HPC. Riot Platforms (RIOT) sprzedał 3 778 BTC w I kwartale 2026, ponad dwukrotnie więcej niż wydobyte 1 473 BTC, i zmniejszył posiadane BTC z 19 233 do 15 680. MARA również zmniejszyła rezerwy—sprzedała 15 133 BTC z 53 822—aby pomóc odkupić około 1 mld USD długu, i podobno zmniejszyła zatrudnienie o ~15%, przenosząc moce na centra danych AI/HPC (w tym umowy takie jak Starwood Digital Ventures i udział w Exaion).
Presja rozprzestrzenia się poza pojedyncze firmy. Bitfarms/Keel (obecnie Keel Infrastructure) twierdzi, że nie jest już „firmą Bitcoin” i planuje całkowite wycofanie się z wydobycia do końca roku, upłynniając pozostałe BTC w sposób oportunistyczny. Cango (CANG) także sprzedaje BTC i stoi w obliczu ryzyka delistingu z NYSE, finansując jednocześnie swoją transformację do AI/HPC.
Nowy rozwój w ostatniej aktualizacji: rośnie ryzyko bezpieczeństwa hashrate. W I kwartale 2026 hashrate spadł o 4% (pierwszy kwartalny spadek od sześciu lat), po rozpoczęciu konfliktu USA-Iran. Dyskusje polityczne w USA dotyczące Mined in America Act i regionalne zakazy wydobycia w Rosji dodają dodatkowych tarć, zwiększając koszty operacyjne i zgodności.
Dla traderów słabość górników BTC wraz ze spadkiem hashrate może zwiększyć zmienność spadkową. Jeśli sprzedaże z kasy będą się utrzymywać, podczas gdy trudność pozostanie wysoka, presja sprzedaży wokół BTC może pozostać kluczowym tematem w krótkim terminie.
Bearish
Oba artykuły zbiegają się w tym samym sygnale handlowym: ekonomika kopania BTC pogarsza się w miarę wzrostu trudności, podczas gdy publiczni górnicy nadal sprzedają rezerwy BTC, aby finansować długi/potrzeby operacyjne i pivot w stronę AI/HPC. Najnowsza aktualizacja dodaje potencjalnie bardziej istotny dla rynku czynnik ryzyka — hashrate spadł o 4% w I kwartale 2026, pierwszy kwartalny spadek od sześciu lat — co zwiększa prawdopodobieństwo problemów z bezpieczeństwem/zmiennością i wzmacnia niedźwiedzią narrację „presja ze strony górników”.
W krótkim terminie trwałe wyprzedaże ze skarbców mogą przekładać się na uporczywą presję sprzedażową na BTC, szczególnie gdy cena BTC nie porusza się wystarczająco powyżej kosztów wydobycia. Spadek hashrate może także uszczelnić funkcję reakcji rynku, zwiększając wrażliwość na negatywne katalizatory.
W długim terminie pivot w stronę AI może zmniejszyć ekspozycję na wydobycie BTC dla niektórych firm, a planowane wycofanie niektórych górników (oraz zwolnienia pracowników) może dodatkowo zmienić dynamikę podaży. Jednak natychmiastowy trend podkreślony tutaj to zachowanie płynności i redukcja BTC, co zwykle wspiera pozycje niedźwiedzie w BTC, dopóki trudność/zyskowność się nie ustabilizują, a sprzedaże nie zwolnią.