Mineradores de BTC enfrentam estresse por dificuldade, vendas do tesouro e pivôs para IA
Os mineradores de BTC enfrentam uma economia de mineração mais apertada à medida que a dificuldade da rede sobe e continuam as “vendas do tesouro” corporativas. Logo após a dificuldade aumentar quase 4% para cerca de 139T hashes, estimativas colocaram o custo total para minerar 1 BTC em pouco mais de US$ 83.000, enquanto o BTC estava abaixo de US$ 69.000. Mesmo ganhos ocasionais de blocos não estão evitando a pressão financeira.
Mineradores públicos têm vendido BTC para financiar necessidades do balanço e uma transição para IA/HPC. A Riot Platforms (RIOT) vendeu 3.778 BTC no 1T26, mais do que o dobro dos 1.473 BTC minerados, e reduziu suas reservas de BTC de 19.233 para 15.680. A MARA também cortou sua tesouraria—vendendo 15.133 BTC de 53.822—para ajudar a recomprar cerca de US$ 1 bi em dívida, e reportadamente reduziu a folha de pagamento em ~15% enquanto desloca capacidade para data centers de IA/HPC (incluindo acordos como Starwood Digital Ventures e uma participação na Exaion).
A pressão está se espalhando além de empresas individuais. Bitfarms/Keel (agora Keel Infrastructure) diz que não é mais uma “empresa Bitcoin” e planeja encerrar completamente a mineração até o final do ano, dispondo dos BTC restantes de forma oportunista. A Cango (CANG) também está vendendo BTC e enfrenta risco de deslistagem da NYSE enquanto financia sua transição para IA/HPC.
Novo desenvolvimento na última atualização: o risco de segurança do hashrate está aumentando. O 1T26 registrou queda de 4% no hashrate (primeira queda trimestral em seis anos), após o início do conflito EUA-Irã. Discussões políticas nos EUA sobre a Mined in America Act e proibições regionais de mineração na Rússia acrescentam mais atrito, elevando custos operacionais e de conformidade.
Para traders, a fraqueza dos mineradores de BTC juntamente com a queda do hashrate pode amplificar a volatilidade de baixa. Se as vendas do tesouro persistirem enquanto a dificuldade se mantiver elevada, a pressão de venda sobre o BTC pode continuar sendo um tema-chave no curto prazo.
Bearish
Ambos artigos convergem para o mesmo sinal de trading: a economia dos mineradores de BTC está piorando à medida que a dificuldade aumenta, enquanto mineradores públicos continuam vendendo tesourarias de BTC para financiar dívidas/necessidades operacionais e um pivot para IA/HPC. A atualização mais recente adiciona um fator de risco potencialmente mais relevante para o mercado — o hashrate caiu 4% no 1º trimestre de 2026, a primeira queda trimestral em seis anos — aumentando a probabilidade de preocupações de segurança/volatilidade e reforçando a narrativa baixista de “pressão por parte dos mineradores”.
No curto prazo, vendas contínuas de tesouraria podem se traduzir em pressão persistente de venda sobre o BTC, especialmente quando o preço do BTC não se move o suficiente acima dos custos de mineração. A queda do hashrate também pode apertar a função de reação do mercado, aumentando a sensibilidade a catalisadores negativos.
No longo prazo, o pivot para IA pode reduzir a exposição à mineração de BTC para algumas empresas, e o encerramento planejado de certos mineradores (além de cortes de empregos) pode alterar ainda mais a dinâmica de oferta. Contudo, a tendência imediata destacada aqui é preservação de liquidez e redução de BTC, o que tipicamente sustenta posições baixistas em BTC até que a dificuldade/a rentabilidade se estabilizem e as vendas desacelerem.