Ang mga BTC miner ay humaharap sa pressure mula sa difficulty, pagbebenta ng treasury at paglipat sa AI
Nahaharap ang mga BTC miner sa mas mahigpit na ekonomiya ng pagmimina dahil tumataas ang network difficulty at nagpapatuloy ang mga korporatibong “treasury selloffs.” Kaagad pagkatapos tumaas ang difficulty ng halos 4% sa ~139T hashes, tinatayang ang all-in cost para magmina ng 1 BTC ay bahagyang higit sa $83,000, habang ang BTC ay nasa ilalim ng $69,000. Kahit paminsan-minsan na panalo ng block ay hindi nakakaiwas sa pinansyal na strain.
Nagbebenta ng BTC ang mga public miner upang pondohan ang pangangailangan sa balance-sheet at isang pivot patungo sa AI/HPC. Ibenta ng Riot Platforms (RIOT) ang 3,778 BTC sa Q1 2026, higit sa doble ng 1,473 BTC na mina, at ibinaba ang holdings nila mula 19,233 tungo sa 15,680. Binawasan din ng MARA ang treasury nito—nang nagbenta ng 15,133 BTC mula sa 53,822—upang tumulong sa repurchase ng humigit-kumulang $1B na utang, at iniulat na nagbawas ng payroll ng ~15% habang inilipat ang kapasidad sa AI/HPC data centers (kabilang ang mga deal tulad ng Starwood Digital Ventures at isang stake sa Exaion).
Kumakalat ang pressure lampas sa mga indibidwal na firm. Sinabi ng Bitfarms/Keel (ngayon Keel Infrastructure) na hindi na ito isang “Bitcoin company” at pinaplano ang full mining wind-down bago matapos ang taon, na ino-offload ang natitirang BTC opportunistically. Nagbebenta rin ang Cango (CANG) ng BTC at nanganganib ng delisting sa NYSE habang pinopondohan ang kanilang AI/HPC transition.
Bagong pag-unlad sa pinakabagong update: tumataas ang hashrate security risk. Nakita ang 4% pagbaba ng hashrate sa Q1 2026 (unang quarterly decline sa anim na taon), matapos magsimula ang U.S.-Iran conflict. Ang mga pag-uusap sa polisiya sa U.S. tungkol sa Mined in America Act at ang regional mining bans ng Russia ay nagdagdag ng karagdagang friction, na nagpapataas ng operational at compliance costs.
Para sa mga traders, ang kahinaan ng BTC miners kasama ang bumababang hashrate ay maaaring magpalala ng downside volatility. Kung magpapatuloy ang treasury selling habang nananatiling mataas ang difficulty, maaaring manatiling pangunahing near-term theme ang selling pressure sa paligid ng BTC.
Bearish
Nagkakasalubong ang parehong mga artikulo sa parehong trading signal: lumalala ang ekonomiya ng BTC mining habang tumataas ang difficulty, habang patuloy na nagbebenta ang mga public miner ng BTC treasuries para pondohan ang utang/operational na pangangailangan at isang pivot sa AI/HPC. Ang pinakabagong update ay nagdagdag ng potensyal na mas market-relevant na risk factor—ang hashrate ay bumaba ng 4% sa Q1 2026, ang unang quarterly decline sa loob ng anim na taon—na nagpapataas ng posibilidad ng security/volatility concerns at nagpapatibay sa bearish na narratibo na "pressure from miners."
Pansamantala, ang patuloy na treasury selloffs ay maaaring mag-translate sa persistent sell pressure para sa BTC, lalo na kapag hindi umakyat ang presyo ng BTC nang sapat taas higit sa breakeven mining costs. Ang pagbaba ng hashrate ay maaari ring higpitan ang market’s reaction function, na nagpapataas ng sensitivity sa mga negative catalysts.
Sa pangmatagalan, ang AI pivot ay maaaring bawasan ang BTC mining exposure para sa ilang kumpanya, at ang nakaplano na wind-down para sa ilang miners (kasama ang job cuts) ay maaaring lalo pang magbago ng supply dynamics. Gayunpaman, ang agarang trend na binibigyang-diin dito ay liquidity preservation at BTC reduction, na karaniwang sumusuporta sa bearish positioning sa BTC hanggang sa mag-stabilize ang difficulty/profitability at humina ang selling.