BTC madencileri zorluk baskısı, hazine satışları ve yapay zekaya yönelimle karşı karşıya
BTC madencileri, ağ zorluğu artarken ve kurumsal "hazineden satışlar" devam ederken daha sıkışık madencilik ekonomileriyle karşılaşıyor. Zorluk yaklaşık %4 artıp ~139T hash’e çıktıktan hemen sonra, 1 BTC madenciliğinin tüm maliyeti tahminen 83.000$’ın biraz üzerinde hesaplandı; o sırada BTC 69.000$’ın altındaydı. Zaman zaman blok kazanımları bile finansal baskıyı engellemiyor.
Halka açık madenciler, bilanço ihtiyaçlarını finanse etmek ve AI/HPC’ye geçiş yapmak için BTC satıyor. Riot Platforms (RIOT) 2026 1Ç’de 3.778 BTC sattı; bu, çıkarılan 1.473 BTC’den iki katından fazla ve BTC varlıklarını 19.233’ten 15.680’e düşürdü. MARA da hazinesini azalttı—53.822’den 15.133 BTC satarak—yaklaşık 1 milyar dolarlık borcun geri alımına yardımcı olmak için ve AI/HPC veri merkezlerine kapasite kaydırırken maaşları ~%15 azalttığı bildirildi (Starwood Digital Ventures gibi anlaşmalar ve Exaion’da bir pay dahil).
Baskı tek şirketlerle sınırlı kalmıyor. Bitfarms/Keel (şimdi Keel Infrastructure) artık kendisinin bir "Bitcoin şirketi" olmadığını söylüyor ve yıl sonuna kadar mining’i tamamen sonlandırmayı, kalan BTC’leri fırsat buldukça elden çıkarmayı planlıyor. Cango (CANG) da BTC satıyor ve AI/HPC geçişini finanse ederken NYSE’den delist olma riskiyle karşı karşıya.
Son güncellemede yeni gelişme: hash oranı güvenlik riski artıyor. 2026 1Ç’de hash oranı %4 düştü (altı yılın ilk çeyreklik düşüşü), ABD-İran çatışmasının başlamasının ardından. ABD’de Mined in America Act hakkındaki politika tartışmaları ve Rusya’daki bölgesel madencilik yasakları daha fazla sürtüşme ekleyerek operasyonel ve uyum maliyetlerini artırıyor.
Trader’lar için BTC madencilerindeki zayıflık ile düşen hash oranı aşağı yönlü volatiliteyi artırabilir. Hazine satışları devam ederken zorluk yüksek kalırsa, BTC üzerindeki satış baskısı kısa vadede önemli bir tema olmaya devam edebilir.
Bearish
Her iki makale aynı ticaret sinyalinde birleşiyor: zorluk arttıkça BTC madenciliği ekonomisi kötüleşiyor, halka açık madenciler ise borç/işletme ihtiyaçlarını finanse etmek ve AI/HPC’ye yönelmek için BTC hazinelerini satmaya devam ediyor. Son güncelleme, piyasaya daha fazla ilgisi olabilecek bir risk faktörü ekliyor — hashrate 2026 1. çeyreğinde %4 düştü, bu altı yıldaki ilk çeyreklik düşüş — bu da güvenlik/volatilite endişelerinin olasılığını artırıyor ve madencilerden gelen “baskı” temalı ayı anlatısını güçlendiriyor.
Kısa vadede, devam eden hazine satışları BTC üzerinde sürekli bir satış baskısına dönüşebilir, özellikle BTC fiyatı madencilik maliyetlerinin üzerinde yeterince yükselmezse. Azalan hashrate ayrıca piyasanın tepki fonksiyonunu sıkılaştırabilir, negatif katalizörlere karşı hassasiyeti artırabilir.
Uzun vadede, AI’ye yönelim bazı firmaların BTC madenciliği maruziyetini azaltabilir ve belirli madenciler için planlanmış bir tasfiye (ve işten çıkarmalar) arz dinamiklerini daha da değiştirebilir. Bununla birlikte, burada vurgulanan hemen ortaya çıkan eğilim likiditenin korunması ve BTC azaltımıdır; bu da genellikle zorluk/kârlılık istikrara kavuşup satışlar yavaşlayana kadar BTC’de ayı pozisyonlarını destekler.