BTC矿工遭遇挖矿难度压力、资金库抛售与AI转型

BTC矿工正承受更紧的挖矿经济压力：随着网络难度回升，企业持续进行“资金库（treasury）抛售”，行业现金流与资产负债表再度承压。最新数据显示，难度在约139T hashes附近回升近4%之后，估算挖出1枚BTC的综合成本已超过8.3万美元，而BTC价格仍在6.9万美元下方。即便出现零散独立出块，也难以扭转财务压力。 公开矿企为了资金周转、并加速AI/HPC转型，纷纷卖出BTC。Riot Platforms（RIOT）在2026年一季度卖出3,778枚BTC，数量超过其当季产出的1,473枚，并将BTC持仓从19,233枚降至15,680枚。MARA（MARA）同样在减持资金库：从53,822枚中卖出15,133枚，以回购约10亿美元债务；同时据报道其裁员/缩编约15%并将资源转向AI/HPC数据中心（包括Starwood Digital Ventures相关合作以及收购Exaion股份等）。 压力不再局限于个别公司。Bitfarms/Keel（现为Keel Infrastructure）表示将不再是“比特币公司”，计划在年内完成矿机全面关停，并对剩余BTC以机会性方式处置。Cango（CANG）也在持续抛售BTC，并面临纽交所退市风险，同时为AI/HPC转型融资。 相较早先的背景，最新动态在“算力安全”端更值得关注：Q1 2026算力较年初下降4%，这是六年来首次出现季度性下滑，且下滑时间与美伊冲突升级的开始相吻合。美国围绕《Mined in America Act》的讨论，以及俄罗斯对部分地区采矿禁令的扩大/延长，都在抬高合规与运营成本。 对交易者而言，BTC矿工走弱叠加算力下滑，可能放大BTC的下行波动。如果资金库抛售持续且难度维持高位，BTC周边的卖压仍可能成为短期主线主题。