BTC 礦工面臨難度壓力、庫藏拋售與轉向人工智慧

隨著網路難度上升以及企業「庫藏拋售」持續，BTC 礦工面臨更為緊繃的挖礦經濟。難度剛上調近 4% 至約 139T hashes 後，估算開採 1 BTC 的全包成本略高於 83,000 美元，而 BTC 價格低於 69,000 美元。即使偶有出塊收入也無法避免財務壓力。 上市礦企為了資金需求並轉型至 AI/HPC，已出售 BTC。Riot Platforms (RIOT) 在 2026 年第 1 季賣出 3,778 BTC，超過其挖得的 1,473 BTC 的兩倍，並將 BTC 持倉從 19,233 減至 15,680。MARA 也縮減其庫藏——從 53,822 賣出 15,133 BTC——以協助回購約 10 億美元債務，並據報在將產能轉向 AI/HPC 資料中心時裁員約 15%（包括與 Starwood Digital Ventures 的交易及持有 Exaion 股權）。 壓力已擴散至個別公司之外。Bitfarms/Keel（現名 Keel Infrastructure）表示已不再是「比特幣公司」，計劃在年底前全面結束挖礦，並會視時機處置剩餘 BTC。Cango (CANG) 亦在出售 BTC，並在資助其 AI/HPC 轉型時面臨被 NYSE 下市的風險。 最新更新的新進展：算力（hashrate）安全風險上升。2026 年第 1 季算力下降 4%（六年來首次出現季度下滑），此現象發生在美國與伊朗衝突爆發後。美國關於 Mined in America Act 的政策討論與俄羅斯的區域性挖礦禁令增加了更多摩擦，推升營運與合規成本。 對交易員而言，BTC 礦工疲弱加上算力下滑，可能會放大向下波動性。如果庫藏出售持續而難度維持在高位，BTC 周邊的拋售壓力可能在短期內仍將是主要議題。