BTC:s öppna intresse sjunker 50% när derivat avlägsnar hävstång, BTC redo att röra sig
Bitcoins (BTC) öppna räntetaket (open interest) har fallit med 50 %, från cirka 42 miljarder dollar i oktober 2025 till ungefär 21 miljarder dollar per 8 april 2026, enligt BIT-data. Rapporten (citerad av on-chain-analytikern Markus Thielen) antyder en "återställning" i den hävstångsdrivna positioneringen efter månader av handelsintervall.
Funding-räntor har pendlat mellan -12 % och +7 %, vilket indikerar ingen tydlig riktning i derivatmarknaden. Med tunnare hävstång och begränsade likvidationskaskader — även mitt under senaste geopolitisk oro — ser marknaden mindre trångt ut och BTC beskrivs som "prisad för en rörelse".
Thielen noterar att den senaste "betydande" likvidationen inträffade den 6 februari. Fastän lägre BTC open interest-nivåer inte garanterar ett omedelbart genombrott, kan det öka BTC:s känslighet för nya katalysatorer. Tidsaspekten sammanfaller med att BTC steg till runt 72 000 dollar efter nyheten att USA och Iran kom överens om ett tillfälligt eldupphör. Tidigare hot relaterade till Hormuzsundet hade ökat risken, men BTC lyckades då inte övertygande bryta 70 000 dollar.
Handlare kan bevaka om den reducerade BTC open interest understöder en uthållig trend eller förvandlas till volatilitet när nya spot-/flödeskatalysatorer dyker upp.
Kontextkontroll: Ethereum avvek. Den 6 april sade analytikern Darkfost att ETH open interest har stigit tillbaka mot ett rekordhögt värde på 7,8 miljoner ETH, och Binance futures-volymer är ungefär 7 gånger spotvolymerna, vilket antyder starkare derivatdemand än för BTC.
Bullish
BTC open interest sjunker med 50% innebär att hävstångspositioner tydligt kyls ner, men artikeln säger inte att detta nödvändigtvis betyder "måste falla". I stället betonas att marknaden rör sig från ett "trångt" tillstånd mot en mer balanserad situation: finansieringsräntor pendlar mellan -12% och +7% och det har inte inträffat en omfattande kedjereaktion av likvidationer. En sådan miljö innebär ofta att när externa katalysatorer (t.ex. vapenvila som förbättrar riskaptiten, eller kapitalflöde tillbaka till spotmarknaden) uppstår, blir priset lättare att driva upp med ett renare och mer uthålligt uppåttryck eftersom det finns färre hedgande positioner.
Liknande scenarier har setts tidigare: när hög hävstång successivt rensas ut och likvidationerna minskar, tenderar marknaden att gå från "sidohandel + volatilitet som absorberas" till "katalysatordrivet". På kort sikt kan förändringar i finansiering och sentiment ge snabbare svängningar; på medellång till lång sikt beror det fortfarande på om BTC open interest fortsätter att hålla sig lågt eller återhämtar sig, och om spotköpare kan understödja prisuppgången. Om BTC open interest snabbt återuppbyggs med hög hävstång kan volatiliteten öka och införa nedåtrisk; om deleveraging håller i sig och priset fortsätter sätta nya toppar, lutar det mer åt en trenddriven marknad.