Scadenza opzioni crypto: 2,1 miliardi di contratti BTC/ETH su Deribit, livello chiave di 60.000 $
Oggi scadono opzioni crypto, con circa 1,9 miliardi di dollari nozionali in opzioni BTC e circa 2,1 miliardi combinati BTC/ETH. La dimensione è piccola rispetto al mercato spot, quindi è improbabile che sia l'unico fattore determinante.
Per BTC, il posizionamento sui derivati appare misto/di rischio. I dati focalizzati su Deribit mostrano un rapporto put/call per BTC di 0,78, mentre il "max pain" è vicino a 65.000 $ — circa 2.000 $ sopra lo spot. L'open interest è più elevato allo strike 80.000 $ (~1,6 Mld $) e l'OI sul lato short è concentrato intorno a 60.000 $ (~1,3 Mld $). Coinglass riporta che l'open interest totale delle opzioni BTC su tutti gli exchange sale a circa 36 Mld $.
Greek Live indica lo strike a 60.000 $ come soglia critica: una rottura sostenuta al di sotto potrebbe trasformare la copertura dei market maker da stabilizzante a amplificatrice di trend, aumentando le probabilità di una svendita accelerata. La fascia 70.000–82.000 $ è descritta come un "range di gamma positiva", che può attenuare la volatilità lì.
Scadono anche opzioni su Ethereum (ETH): circa 137.600 contratti ETH, ~234 M$ nozionali, max pain vicino a 1.725 $ e put/call vicino a 1,0. L'open interest totale delle opzioni ETH è vicino a ~6 Mld $.
Sul mercato spot prevale cautela in Asia. BTC è scivolato da ~64.500 $ a ~62.800 $, ed ETH si aggira attorno a ~1.700 $ o poco sotto. I trader potranno osservare se BTC mantiene l'area dei 60.000 $ durante e dopo la scadenza delle opzioni.
Bearish
Entrambi i riepiloghi convergono su un atteggiamento cauto. Anche se il nozionale totale delle scadenze delle opzioni crypto (BTC e ETH combinati) è relativamente piccolo rispetto alla dimensione complessiva del mercato, i segnali dei derivati di BTC sono orientati al rischio ribassista: il rapporto put/call di BTC (0,78) e il max pain (~65.000 USD, sopra lo spot) suggeriscono che molte posizioni potrebbero essere stressate alla scadenza. Il fattore scatenante più importante a breve termine è lo strike a 60.000 USD: Greek Live lo evidenzia come una soglia critica in cui l'hedging dei dealer potrebbe diventare auto-rinforzante dopo una rottura prolungata, accelerando potenzialmente le vendite. Mentre il range "positive gamma" 70.000–82.000 USD potrebbe smorzare localmente la volatilità, l'attuale debolezza dello spot (BTC intorno ai bassi 60.000 USD ed ETH circa $1.700) rende lo scenario al ribasso più concretamente sfruttabile per i trader. Sul lungo periodo, se BTC non riesce a recuperare e mantenere i 60.000 USD dopo la scadenza, il mercato potrebbe transitare dal trading di range a un bias ribassista più persistente; viceversa, una tenuta solida sopra i 60.000 USD potrebbe ridurre la probabilità di tale accelerazione.