暗号オプション満期：DeribitのBTC/ETH契約が21億ドル、重要な60,000ドルの水準
暗号資産オプションの満期が本日発生しており、BTCオプションは名目約19億ドル、BTC/ETH合算で約21億ドルが満期を迎えます。規模は現物市場に比べて小さいため、この材料だけが相場を動かす可能性は低いです。
BTCのデリバティブポジショニングは混在〜リスクありに見えます。Deribit中心のデータではBTCのプット/コール比率が0.78、"max pain"は約65,000ドルで現物より約2,000ドル上です。オープンインタレストは80,000ドルの行使価格に最も集中（約16億ドル）、ショート側のOIは60,000ドル付近に集中（約13億ドル）しています。Coinglassは取引所全体のBTCオプション総オープンインタレストが約360億ドルに増加したと報告しています。
Greek Liveは60,000ドルのストライクを重要な分岐点と指摘しています：これを持続的に下回るとディーラーのヘッジが「安定化」から「トレンド増幅」へ変わり、売りが加速する可能性が高まります。70,000～82,000ドルのゾーンは「ポジティブガンマレンジ」とされ、そこではボラティリティを抑える効果が期待されます。
Ethereum（ETH）のオプションも満期を迎えます：約137,600枚のETH契約、名目約2.34億ドル、max painは約1,725ドル、プット/コールは約1.0。ETHオプションの総オープンインタレストは約60億ドルです。
アジアでは現物は慎重です。BTCは約64,500ドルから約62,800ドルへ下落、ETHは約1,700ドル付近あるいはやや下回っています。トレーダーはBTCがオプション満期前後に60,000ドル水準を維持できるかどうか注視するでしょう。
Bearish
両方の要約は慎重な構えで一致しています。合計の暗号オプションの満期名目額（BTCとETHを合わせたもの）は市場全体の規模に比べて相対的に小さいものの、BTCのデリバティブ・シグナルは下振れリスクを示唆しています：BTCのプット/コール比率（0.78）とマックスペイン（約65,000ドル、スポットより上）は、多くのポジションが満期に向けてストレスを受ける可能性を示しています。短期的に最も重要なトリガーは60,000ドルのストライクです。Greek Liveはこれを、持続的な下抜けの後にディーラーのヘッジがトレンドを増幅させ、売りを加速させる可能性のある重要な閾値として強調しています。70,000～82,000ドルの「ポジティブガンマレンジ」は局所的にボラティリティを抑える可能性がある一方で、現在のスポットの弱さ（BTCは低60K台、ETHは約1,700ドル前後）はトレーダーにとって下振れシナリオをより実行可能にしています。長期的には、満期後にBTCが60,000ドルを取り戻して維持できなければ、市場はレンジ取引からより持続的なベアバイアスへ移行する可能性があります。逆に、60,000ドルを上回って強く維持できれば、その加速の可能性は低くなります。