วันหมดอายุออปชันคริปโต: สัญญา BTC/ETH มูลค่า 2.1 พันล้านดอลลาร์บน Deribit ระดับสำคัญ 60,000 ดอลลาร์

| cryptopotato.com
วันนี้มีการหมดอายุของออปชั่นคริปโต โดยมีมูลค่าทางทฤษฎี (notional) ของออปชั่น BTC ประมาณ 1.9 พันล้านดอลลาร์ และรวม BTC/ETH ประมาณ 2.1 พันล้านดอลลาร์ ขนาดนี้เล็กเมื่อเทียบกับตลาดสปอต จึงไม่น่าจะเป็นปัจจัยเดียวที่ขับเคลื่อนราคาได้ สำหรับ BTC การจัดพอร์ตในตลาดอนุพันธ์ดูผสมและมีความเสี่ยง ข้อมูลจาก Deribit แสดงอัตราส่วน put/call ของ BTC ที่ 0.78 ขณะที่ “max pain” อยู่ใกล้ 65,000 ดอลลาร์ — ประมาณ 2,000 ดอลลาร์สูงกว่าราคาสปอต Open interest หนักสุดที่สไตรค์ 80,000 ดอลลาร์ (~1.6 พันล้านดอลลาร์) และ OI ฝั่งชอร์ตรวมตัวที่ประมาณ 60,000 ดอลลาร์ (~1.3 พันล้านดอลลาร์) Coinglass รายงานว่า open interest รวมของออปชั่น BTC ทั่วทุกเอ็กซ์เชนเพิ่มเป็นประมาณ 36 พันล้านดอลลาร์ Greek Live ชี้ว่าสไตรค์ 60,000 ดอลลาร์เป็นแนวสำคัญ: หากหลุดอย่างต่อเนื่องอาจทำให้การเฮดจ์ของดีลเลอร์เปลี่ยนจากการชะลอเป็นการหนุนแนวโน้ม ลดความน่าจะเป็นของการขายพรวดพราด โซน 70,000–82,000 ดอลลาร์ถูกอธิบายว่าเป็น “ช่วงแกมม่าบวก” ซึ่งอาจช่วยลดความผันผวนได้ ออปชั่น Ethereum (ETH) ก็กำลังหมดอายุเช่นกัน: ประมาณ 137,600 สัญญา ETH มูลค่าทางทฤษฎี ≈234 ล้านดอลลาร์ max pain ใกล้ 1,725 ดอลลาร์ และ put/call ประมาณ 1.0 Open interest รวมของออปชั่น ETH ใกล้เคียง ≈6 พันล้านดอลลาร์ สภาพตลาดสปอตในเอเชียยังระมัดระวัง BTC ร่วงจาก ~64,500 ดอลลาร์ไป ~62,800 ดอลลาร์ และ ETH อยู่ราว/ต่ำกว่า ~1,700 ดอลลาร์ นักเทรดอาจจับตาดูว่าหรือ BTC จะยืนระดับ 60,000 ดอลลาร์ในระหว่าง/หลังการหมดอายุออปชั่นหรือไม่
Bearish
สรุปทั้งสองฉบับมุ่งไปที่มุมมองระมัดระวัง แม้ว่ามูลค่าโนเชียลรวมของสัญญาออปชั่นคริปโตที่หมดอายุ (รวม BTC และ ETH) จะค่อนข้างเล็กเมื่อเทียบกับขนาดตลาดโดยรวม แต่สัญญาณจากอนุพันธ์ของ BTC ชี้ไปทางความเสี่ยงขาลง: อัตราส่วน put/call ของ BTC (0.78) และ max pain (~65,000 ดอลลาร์ สูงกว่าราคา ณ ตอนนี้) บ่งชี้ว่าตำแหน่งหลาย ๆ ตำแหน่งอาจถูกกดดันเมื่อหมดอายุ ตัวกระตุ้นระยะสั้นที่สำคัญที่สุดคือสไตรก์ 60,000 ดอลลาร์: Greek Live เน้นว่ามันเป็นเกณฑ์สำคัญที่การป้องกันความเสี่ยงของดีลเลอร์อาจกลายเป็นการหนุนแนวโน้มหลังจากการเบรกยืดเยื้อ อาจเร่งการขายได้ ในขณะที่ช่วง "positive gamma" ที่ 70,000–82,000 ดอลลาร์อาจช่วยลดความผันผวนในระดับท้องถิ่น แต่ความอ่อนแอของราคาปัจจุบัน (BTC ประมาณต้นช่วง 60,000 ดอลลาร์และ ETH ประมาณ ~1,700 ดอลลาร์) ทำให้สถานการณ์ขาลงเข้าทีกับเทรดเดอร์มากกว่าในทางปฏิบัติ ในระยะยาว หาก BTC ไม่สามารถกลับมาและยืนเหนือ 60,000 ดอลลาร์หลังจากหมดอายุ ตลาดอาจเปลี่ยนจากการเทรดในกรอบมาเป็นความโน้มเอียงขาลงที่ยั่งยืนน้อยลง; ในทางกลับกัน การยืนเหนือ 60,000 ดอลลาร์อย่างแข็งแกร่งอาจลดความน่าจะเป็นของการเร่งตัวดังกล่าว