Crypto Options Expiry: $2.1B sa BTC/ETH Deribit Contracts, Key $60K Level
Aktibo ang pag-expire ng crypto options ngayon, na may humigit-kumulang $1.9B notional na BTC options at mga $2.1B na pinagsamang BTC/ETH options na mag-e-expire. Maliit ang laki kumpara sa spot market, kaya hindi malamang na ito lang ang nag-iisang sanhi.
Para sa BTC, mukhang halo-halo hanggang delikado ang derivatives positioning. Ang data mula sa Deribit ay nagpapakita ng BTC put/call ratio na 0.78, habang ang “max pain” ay nasa malapit sa $65,000—mga $2,000 na mas mataas kaysa sa spot. Pinakabigat ang open interest sa $80,000 strike (~$1.6B) at ang short-side OI ay nakatuon sa paligid ng $60,000 (~$1.3B). Iniulat ng Coinglass na tumataas ang kabuuang BTC options open interest across exchanges sa halos $36B.
Tinutukoy ng Greek Live ang $60,000 strike bilang kritikal: ang tuloy-tuloy na pagbasag sa ilalim nito ay maaaring magpalipat ng dealer hedging mula stabilizing tungo sa trend-reinforcing, na magpapataas ng tsansa ng mas mabilis na pagbebenta. Ang $70,000–$82,000 zone ay inilalarawan bilang isang “positive gamma range,” na maaaring magpabawas ng volatility doon.
Nag-e-expire din ang Ethereum (ETH) options: mga 137,600 ETH contracts, ~$234M notional, max pain malapit sa $1,725, at put/call malapit sa 1.0. Ang kabuuang ETH options open interest ay nasa halos ~$6B.
Nagpapatuloy ang pag-iingat sa spot sa Asia. Bumagsak ang BTC mula ~64,500$ hanggang mga ~62,800$, at ang ETH ay nasa paligid/ng bahagyang mababa sa ~1,700$. Maaari bantayan ng mga trader kung mananatili ng BTC ang $60,000 na antas sa loob/ng pagkatapos ng crypto options expiry.
Bearish
Nagkakatugma ang parehong buod sa isang maingat na setup. Kahit na ang kabuuang notional ng mag-e-expire na crypto options (pinagsamang BTC at ETH) ay medyo maliit kumpara sa kabuuang laki ng merkado, ang mga signal ng derivatives ng BTC ay nagpapakita ng panganib pababa: ang BTC put/call ratio (0.78) at max pain (~$65K, higit sa spot) ay nagmumungkahi na maraming posisyon ang maaaring ma-stress pagdating ng expiry. Ang pinakamahalagang panandaliang trigger ay ang $60,000 strike: binibigyang-diin ito ng Greek Live bilang kritikal na threshold kung saan ang dealer hedging ay maaaring magpalakas ng trend matapos ang isang matagal na pagbasag, na posibleng magpabilis ng bentahan. Habang ang $70,000–$82,000 “positive gamma range” ay maaaring magpahupa ng volatility lokalmente, ang kasalukuyang kahinaan sa spot (BTC nasa mababang-$60Ks at ETH malapit sa ~$1,700) ay ginagawang mas mapapatupad ang downside scenario para sa mga trader. Sa pangmatagalan, kung hindi muling makuha at mapanatili ng BTC ang $60,000 pagkatapos ng expiry, maaaring lumipat ang merkado mula sa range trading patungo sa mas matagal na bearish bias; kabaliktaran, ang matibay na pananatili sa itaas ng $60,000 ay maaaring magpababa ng posibilidad ng ganitong pagbilis.