Deribit 加密期权到期将近 18 亿美元：BTC 指向 7.1 万美元最大痛点

Deribit 的加密期权到期（crypto options expiry）临近，名义到期规模约 18 亿美元，其中约 2.6 万份 BTC 期权合约（名义约 15.6 亿美元）。BTC 的期权 put/call 比率为 0.56，最大痛点（max pain）在约 7.1 万美元；而现货价格大约在该水平下方 8000 美元。这使得在加密期权到期期间及到期后，BTC 可能面临更高的下行波动风险。 从市场背景看偏弱：本周加密市场累计蒸发超 3000 亿美元，原因包括美伊局势持续摩擦以及通胀担忧升温。BTC 曾接近 6.13 万美元区域，但仍较峰值回撤超过 50%。清算约 15 亿美元。Deribit 相关解读认为，BTC 跌破 7 万美元后空头更积极，68K、65K、60K 附近的看跌期权（puts）持仓增加。交易者需重点关注 7.1 万至 7.5 万美元区间的“价格钉住风险”（pin risk）。 以太坊方面，ETH 的加密期权到期同样在进行：约 15.35 万份 ETH 期权（名义约 2.66 亿美元），最大痛点在约 2000 美元，put/call 为 0.97。全市场期权未到期持仓（OI）方面，BTC 约 316 亿美元、ETH 约 57 亿美元。尽管该次到期名义规模相对整体市场不算主导，但“看跌占优”的结构与最大痛点高于当前现货，可能在到期附近放大下行压力。