加密期權到期：Deribit 上價值 21 億美元的 BTC/ETH 合約，關鍵 6 萬美元水平
加密期權今日到期，約有19億美元名義BTC期權，以及約21億美元合計BTC/ETH期權到期。規模相對現貨市場較小，因此這一催化因素不太可能是唯一驅動力。
就BTC而言，衍生品持倉呈現混合至有風險的狀況。以Deribit為主的數據顯示BTC的put/call比率為0.78，而「最大痛點」接近65,000美元——約比現貨高2,000美元。未平倉量在80,000美元履約價最重（約16億美元），而短倉未平倉量集中於60,000美元附近（約13億美元）。Coinglass報告指出交易所間BTC期權總未平倉量上升至約360億美元。
Greek Live指出60,000美元履約價為關鍵門檻：若持續跌破，可能使做市商對沖由穩定市場轉為強化趨勢，從而提高加速拋售的概率。70,000–82,000美元區間被描述為「正Gamma範圍」，該區間可能抑制波動性。
以太坊（ETH）期權亦同日到期：約137,600份ETH合約，名義約2.34億美元，最大痛點接近1,725美元，put/call接近1.0。ETH期權總未平倉量約為60億美元。
亞太現貨市場保持謹慎。BTC從約64,500美元下滑至約62,800美元，ETH徘徊在約1,700美元左右或略低。交易者可能關注BTC在期權到期前後能否守住60,000美元水準。
Bearish
兩份摘要均指向一個審慎的佈局。儘管總體加密期權到期名義金額（BTC 與 ETH 合計）相對於整體市場規模較小，BTC 的衍生品信號傾向下行風險：BTC 的 put/call 比率（0.78）和 max pain（約 65,000 美元，高於現價）顯示許多倉位在到期時可能承受壓力。近期最重要的觸發位是 60,000 美元履約價：Greek Live 強調該位為關鍵門檻，若出現持續性破位，做市商對沖可能會成為趨勢放大器，從而加速拋售。雖然 70,000–82,000 美元的「正 gamma 區間」可在局部抑制波動，但目前現貨疲弱（BTC 約於低 6 萬美元區間，ETH 約 1,700 美元）令下行場景對交易員更具可操作性。從長期來看，若 BTC 在到期後未能重返並守穩 60,000 美元，市場可能由盤整轉為更持久的看淡偏勢；反之，若能強勢守住 60,000 美元上方，則降低出現該加速下跌的可能性。