Vence el vencimiento de las opciones de BTC, abriendo el camino hacia los 90.000 $
En Deribit vencieron opciones de Bitcoin por unos 15.900 millones de dólares y opciones de Ethereum por 2.130 millones, lo que elevó la liquidación conjunta a 16.530 millones, la mayor expiración de opciones del ciclo actual. Bitcoin se mantuvo relativamente estable cerca de los 84.590 dólares, con una subida del 1,41 % en 24 horas, mientras que el volumen de negociación cayó un 27,13 %, hasta los 34.310 millones de dólares.
El vencimiento de las opciones de BTC eliminó posiciones que habían limitado la evolución del precio a corto plazo. Se estimó que el nivel de máximo dolor se situaba entre 75.000 y 78.000 dólares, muy por debajo del precio de mercado de Bitcoin. La ratio put/call, de 0,69-0,84, mostró un sesgo alcista, con más contratos call que put. Sin embargo, la liquidez posterior al vencimiento podría ser menor y aumentar la volatilidad en cualquier dirección.
Los indicadores de demanda siguen siendo favorables. Los ETF de Bitcoin cotizados en Estados Unidos registraron entradas netas de 190,7 millones de dólares el 24 de septiembre, después de 346,9 millones y 714,7 millones en las dos sesiones anteriores. El total de activos de los ETF alcanzó los 111.280 millones de dólares, con entradas acumuladas de 57.870 millones.
Bitcoin se mantiene por encima de los 82.300 dólares, mientras que su EMA de 50 días ha superado a la EMA de 200 días. Los operadores vigilan la resistencia situada entre 88.000 y 90.000 dólares, seguida de objetivos del mercado de opciones cerca de 95.000 dólares y un objetivo técnico alrededor de 98.330 dólares. Un cierre diario por debajo de 82.300 dólares podría debilitar la configuración alcista, con soportes entre 73.836 y 76.476 dólares.
Bullish
El impacto es alcista, pero no está exento de riesgos. El vencimiento de opciones por valor de 16.530 millones de dólares elimina la presión de cobertura de los intermediarios, que había contribuido a mantener el precio de Bitcoin cerca de los precios de ejercicio más concentrados. Históricamente, los grandes vencimientos de opciones pueden producir movimientos de precios moderados antes de la liquidación y movimientos direccionales más pronunciados después, cuando se deshacen las coberturas. La capacidad de Bitcoin para mantenerse cerca de los 84.590 dólares pese al vencimiento récord sugiere que las ventas forzadas fueron limitadas.
El contexto general del mercado también respalda la visión alcista. Las entradas en los ETF de Bitcoin se mantuvieron positivas durante tres sesiones, lo que indica una demanda institucional continua. El cruce de la EMA de 50 días por encima de la EMA de 200 días es otra señal técnica constructiva. Un movimiento sostenido por encima de los 82.300 dólares podría atraer a los operadores de momentum y exponer la zona de resistencia de 88.000-90.000 dólares, con los 95.000 dólares como posible objetivo a medio plazo.
Sin embargo, el vencimiento por sí solo no garantiza un repunte. La liquidez posterior al vencimiento puede ser más reducida, y la eliminación del apoyo comprador o vendedor de los intermediarios puede aumentar la volatilidad. Si Bitcoin pierde los 82.300 dólares al cierre diario, los operadores podrían fijarse como objetivo la zona de soporte de 73.836-76.476 dólares. Por ello, los operadores a corto plazo deberían vigilar los flujos de ETF, el volumen al contado, las tasas de financiación y la aceptación del precio por encima de los 88.000 dólares. A más largo plazo, unas entradas persistentes en los ETF y una mejora de la estructura del mercado respaldarían precios más altos, mientras que unos flujos más débiles o una ruptura por debajo de la EMA de 200 días invalidarían gran parte de la tesis alcista.