L’échéance des options sur le BTC est passée, ouvrant la voie vers 90 000 $
Sur Deribit, des options Bitcoin d’une valeur d’environ 15,9 milliards de dollars et des options Ethereum d’une valeur de 2,13 milliards de dollars sont arrivées à échéance. Le règlement combiné de 16,53 milliards de dollars constitue la plus grande échéance d’options du cycle actuel. Le Bitcoin est resté relativement stable autour de 84 590 dollars, en hausse de 1,41 % sur 24 heures, tandis que le volume des échanges a diminué de 27,13 % à 34,31 milliards de dollars.
L’échéance des options BTC a supprimé les positions qui limitaient l’évolution des cours à court terme. Le niveau de « max pain » était estimé entre 75 000 et 78 000 dollars, bien en dessous du prix de marché du Bitcoin. Le ratio put/call de 0,69–0,84 témoignait d’un biais haussier, avec davantage de contrats call que de contrats put. Toutefois, la liquidité pourrait être plus faible après l’échéance et accroître la volatilité dans un sens ou dans l’autre.
Les indicateurs de la demande restent favorables. Les ETF Bitcoin cotés aux États-Unis ont enregistré des entrées nettes de 190,7 millions de dollars le 24 septembre, après 346,9 millions et 714,7 millions de dollars lors des deux séances précédentes. Le total des actifs des ETF a atteint 111,28 milliards de dollars, avec des entrées cumulées de 57,87 milliards de dollars.
Le Bitcoin se maintient au-dessus de 82 300 dollars, tandis que l’EMA à 50 jours est passée au-dessus de l’EMA à 200 jours. Les traders surveillent la résistance située entre 88 000 et 90 000 dollars, suivie d’objectifs du marché des options proches de 95 000 dollars et d’un objectif technique autour de 98 330 dollars. Une clôture quotidienne sous 82 300 dollars pourrait affaiblir la configuration haussière, avec un support vers 73 836–76 476 dollars.
Bullish
L’impact est haussier, mais il n’est pas sans risque. L’expiration d’options d’un montant de 16,53 milliards de dollars supprime la pression de couverture des teneurs de marché, qui avait contribué à maintenir le Bitcoin près des prix d’exercice concentrés. Historiquement, les importantes expirations d’options peuvent entraîner une évolution des prix modérée avant le règlement, puis des mouvements directionnels plus marqués après celui-ci, lorsque les couvertures sont débouclées. Le fait que le Bitcoin ait réussi à se maintenir autour de 84 590 dollars malgré cette expiration record suggère que les ventes forcées sont restées limitées.
Le contexte général du marché soutient également la thèse haussière. Les flux entrants dans les ETF Bitcoin sont restés positifs pendant trois séances, ce qui indique une demande institutionnelle persistante. Le franchissement à la hausse de la moyenne mobile exponentielle à 50 jours au-dessus de celle à 200 jours constitue un autre signal technique constructif. Un mouvement durable au-dessus de 82 300 dollars pourrait attirer les traders de momentum et exposer la zone de résistance située entre 88 000 et 90 000 dollars, avec 95 000 dollars comme objectif potentiel à moyen terme.
Cependant, l’expiration elle-même ne garantit pas une hausse. La liquidité peut être plus faible après l’expiration, et la disparition du soutien des teneurs de marché, qu’il s’agisse d’achats lors des replis ou de ventes pour limiter les hausses, peut accroître la volatilité. Si le Bitcoin passe sous 82 300 dollars en clôture journalière, les traders pourraient viser la zone de support comprise entre 73 836 et 76 476 dollars. Les traders à court terme devraient donc surveiller les flux des ETF, le volume au comptant, les taux de financement et l’acceptation du prix au-dessus de 88 000 dollars. À plus long terme, des entrées persistantes dans les ETF et une amélioration de la structure du marché soutiendraient des prix plus élevés, tandis qu’un affaiblissement des flux ou une cassure sous la moyenne mobile exponentielle à 200 jours invaliderait une grande partie de la thèse haussière.