Jatuh tempo opsi BTC berakhir, membuka jalan menuju US$90 ribu
Opsi Bitcoin senilai sekitar $15,9 miliar dan opsi Ethereum senilai $2,13 miliar kedaluwarsa di Deribit. Penyelesaian gabungan senilai $16,53 miliar tersebut menjadi kedaluwarsa opsi terbesar dalam siklus saat ini. Bitcoin tetap relatif stabil di sekitar $84.590, naik 1,41% dalam 24 jam, sementara volume perdagangan turun 27,13% menjadi $34,31 miliar.
Kedaluwarsa opsi BTC menghapus posisi yang sebelumnya membatasi pergerakan harga jangka pendek. Max pain diperkirakan berada di kisaran $75.000–$78.000, jauh di bawah harga pasar Bitcoin. Rasio put-to-call sebesar 0,69–0,84 menunjukkan bias bullish, dengan jumlah kontrak call lebih banyak daripada put. Namun, likuiditas setelah kedaluwarsa dapat menjadi lebih tipis dan meningkatkan volatilitas ke arah mana pun.
Indikator permintaan tetap mendukung. ETF Bitcoin yang terdaftar di AS mencatat arus masuk bersih sebesar $190,7 juta pada 24 September, setelah masing-masing mencatat $346,9 juta dan $714,7 juta dalam dua sesi sebelumnya. Total aset ETF mencapai $111,28 miliar, dengan arus masuk kumulatif sebesar $57,87 miliar.
Bitcoin bertahan di atas $82.300, sementara EMA 50 hari telah bergerak di atas EMA 200 hari. Trader mengamati resistance di $88.000–$90.000, diikuti target pasar opsi dekat $95.000 dan target teknikal sekitar $98.330. Penutupan harian di bawah $82.300 dapat melemahkan struktur bullish, dengan support di sekitar $73.836–$76.476.
Bullish
Dampaknya bullish, tetapi bukan tanpa risiko. Kedaluwarsa opsi senilai $16,53 miliar menghilangkan tekanan lindung nilai dari dealer yang sebelumnya membantu menahan Bitcoin di dekat strike yang terkonsentrasi. Secara historis, kedaluwarsa opsi dalam jumlah besar dapat menghasilkan pergerakan harga yang terbatas sebelum penyelesaian dan pergerakan yang lebih tajam searah setelahnya ketika lindung nilai dilepas. Kemampuan Bitcoin untuk bertahan di dekat $84.590 meskipun terjadi kedaluwarsa rekor menunjukkan bahwa tekanan jual paksa terbatas.
Latar belakang pasar yang lebih luas juga mendukung pandangan bullish. Arus masuk ETF Bitcoin tetap positif selama tiga sesi, yang menunjukkan berlanjutnya permintaan institusional. EMA 50 hari yang menembus ke atas EMA 200 hari merupakan sinyal teknikal konstruktif lainnya. Pergerakan berkelanjutan di atas $82.300 dapat menarik trader momentum dan membuka peluang menuju zona resistance $88.000–$90.000, dengan $95.000 sebagai target jangka menengah yang potensial.
Namun, kedaluwarsa opsi itu sendiri tidak menjamin reli. Likuiditas setelah kedaluwarsa bisa lebih tipis, dan hilangnya dukungan dealer berupa pembelian saat harga turun atau penjualan untuk menahan kenaikan dapat meningkatkan volatilitas. Jika Bitcoin kehilangan level $82.300 berdasarkan penutupan harian, trader dapat membidik area support $73.836–$76.476. Karena itu, trader jangka pendek sebaiknya memantau arus ETF, volume spot, tingkat pendanaan, dan penerimaan harga di atas $88.000. Dalam jangka panjang, arus masuk ETF yang terus berlanjut dan struktur pasar yang membaik akan mendukung harga yang lebih tinggi, sementara arus yang melemah atau penembusan di bawah EMA 200 hari akan membatalkan sebagian besar tesis bullish.