BTCオプションの満期を通過、9万ドルへの道が開く
Deribitでは、約159億ドル相当のビットコイン・オプションと21.3億ドル相当のイーサリアム・オプションが満期を迎えた。合計165.3億ドルの決済額は、現在のサイクルで最大のオプション満期となった。ビットコインは84,590ドル付近で比較的安定し、24時間で1.41%上昇した一方、取引高は27.13%減の343.1億ドルとなった。
BTCオプションの満期により、短期的な価格変動を抑えていたポジションが解消された。マックスペインは75,000～78,000ドルと推定され、ビットコインの市場価格を大きく下回った。プット・コール比率は0.69～0.84で、プットよりコールの契約数が多く、強気の偏りを示した。ただし、満期後は流動性が低下し、上下どちらの方向にもボラティリティが高まる可能性がある。
需要指標は引き続き堅調だ。米国上場のビットコインETFは9月24日に1億9,070万ドルの純流入を記録し、その前の2セッションでは3億4,690万ドルと7億1,470万ドルの流入があった。ETFの総資産は1,112.8億ドルに達し、累計流入額は578.7億ドルとなった。
ビットコインは82,300ドルを上回って推移し、50日EMAは200日EMAを上抜けた。トレーダーは88,000～90,000ドルのレジスタンス、その後のオプション市場の目標である95,000ドル付近、さらにテクニカル目標の98,330ドル前後を注視している。日足終値が82,300ドルを下回ると強気の構図が弱まる可能性があり、サポートは73,836～76,476ドル付近にある。
Bullish
影響は強気ですが、リスクがないわけではありません。165.3億ドル規模のオプション満期は、ビットコインを建玉が集中する権利行使価格付近に押しとどめるのに寄与していたディーラーのヘッジ圧力を取り除きます。歴史的に、大規模なオプション満期では、決済前の値動きが抑制され、満期後にヘッジが解消されることで、より鋭い方向性の動きが生じることがあります。記録的な満期にもかかわらずビットコインが84,590ドル付近を維持できたことは、強制的な売りが限定的だったことを示唆しています。
より広範な市場環境も強気の見方を支えています。ビットコインETFへの資金流入は3セッション連続でプラスを維持しており、機関投資家の需要が続いていることを示しています。50日EMAが200日EMAを上抜けたことも、もう一つの建設的なテクニカルシグナルです。82,300ドルを上回る動きが持続すれば、モメンタムトレーダーを引き寄せ、88,000～90,000ドルのレジスタンスゾーンが視野に入る可能性があります。95,000ドルは中期的な潜在目標です。
ただし、満期そのものが上昇を保証するわけではありません。満期後は流動性が薄くなる可能性があり、ディーラーによる押し目買いや上昇を抑える売りの支えがなくなることで、ボラティリティが高まる可能性があります。日足終値ベースでビットコインが82,300ドルを割り込めば、トレーダーは73,836～76,476ドルのサポートエリアを目標とする可能性があります。したがって短期トレーダーは、ETFフロー、現物出来高、ファンディングレート、そして88,000ドルを上回る水準で価格が定着するかを注視すべきです。長期的には、ETFへの継続的な資金流入と市場構造の改善が高値を支える一方、資金流入の弱まりや200日EMA割れは、強気シナリオの大部分を無効にするでしょう。