BlackRock BUIDL überholt USYC im Rennen um tokenisierte US-Staatsanleihen
BlackRocks BUIDL hat Circles USYC überholt und ist zum zweitgrößten tokenisierten US-Staatsanleihenfonds geworden. Der Wechsel erfolgte, nachdem sich BUIDL erholte, nachdem USYC im März 2026 kurzzeitig geführt hatte. BUIDL hält nun rund 2,8 Milliarden US-Dollar und repräsentiert 18,5 % des etwa 15,1 Milliarden US-Dollar großen Marktes für tokenisierte US-Staatsanleihen. Der Abstand zu USYC ist gering, sodass institutionelle Zuflüsse oder Abhebungen die Rangfolge schnell verändern können.
Skys uSDS bleibt mit rund 4,4 Milliarden US-Dollar das größte Produkt. Tethers XAUT wird ebenfalls auf knapp 2,8 Milliarden US-Dollar geschätzt, ist jedoch ein tokenisierter Rohstoff und kein Staatsanleihenfonds. BUIDL wurde im März 2024 aufgelegt, wird von Securitize verwaltet und ist auf acht Blockchains verfügbar, darunter Ethereum, Solana, Aptos und BNB Chain. Zu den Vermögenswerten gehören Bargeld, kurzfristige US-Staatsanleihen und Rückkaufvereinbarungen. Die Token zielen auf einen Nettoinventarwert von 1 US-Dollar ab und erzielen Erträge durch tägliches Rebalancing. Moody’s hat dem Fonds ein AAA-mf-Rating verliehen.
Die Spitzenposition von BUIDL verdeutlicht den zunehmenden Wettbewerb bei tokenisierten Vermögenswerten der realen Welt und institutioneller On-Chain-Liquidität. BlackRock hat außerdem BSTBL auf Ethereum und BRSRV auf Solana aufgelegt. Diese tokenisierten Geldmarktfonds sollen als Reservewerte für Stablecoins dienen, deren Markt etwa 305 Milliarden US-Dollar wert ist. Für Händler ist das Rennen zwischen BUIDL und USYC vor allem ein Signal für Marktstruktur und Akzeptanz. Es dürfte die Kryptopreise kurzfristig nicht wesentlich bewegen, könnte aber langfristig die Nachfrage nach tokenisierten Vermögenswerten, Stablecoins und Blockchain-Abwicklungsinfrastruktur stützen.
Neutral
Die Nachricht hat nur begrenzte direkte Auswirkungen auf die Kurse der großen Kryptowährungen, da BUIDL und USYC tokenisierte Treasury-Produkte und keine spekulativen Krypto-Assets sind. Kurzfristig könnten Händler die Führung von BUIDL als positives Signal für die institutionelle Akzeptanz betrachten, doch der geringe Abstand in der Rangliste dürfte keine anhaltenden Käufe von BTC, ETH oder anderen großen Token auslösen. Die risikoarme, renditebringende Struktur der Fonds könnte Liquidität stattdessen in tokenisierte reale Vermögenswerte lenken und von volatileren Kryptomärkten abziehen.
Langfristig könnte die Ausweitung von BUIDL auf mehrere Blockchains zusammen mit dem Start von BSTBL und BRSRV durch BlackRock die Nachfrage nach Stablecoin-Reserven, On-Chain-Abwicklung und Blockchain-Infrastruktur stärken. Davon könnten verbundene Ökosysteme wie Ethereum und Solana profitieren, doch ein möglicher Preiseffekt dürfte allmählich eintreten und von tatsächlichen Mittelzuflüssen, der Ausgabe von Stablecoins und der allgemeinen Risikostimmung abhängen. Historische Reaktionen auf institutionelle Tokenisierungsankündigungen haben in der Regel stärkere Akzeptanznarrative als sofortige, anhaltende Kursbewegungen hervorgebracht. Die Gesamtauswirkung auf den Markt ist daher neutral.