BlackRock BUIDL supera USYC nella corsa ai titoli del Tesoro tokenizzati
BUIDL di BlackRock ha superato USYC di Circle, diventando il secondo fondo tokenizzato di titoli del Tesoro statunitensi per dimensioni. Il cambio è avvenuto dopo il recupero di BUIDL, in seguito al breve sorpasso di USYC nel marzo 2026. Ora BUIDL detiene circa 2,8 miliardi di dollari, pari al 18,5% del mercato dei Treasury tokenizzati, del valore complessivo di circa 15,1 miliardi di dollari. Il divario rispetto a USYC è ridotto, quindi gli afflussi o i deflussi istituzionali potrebbero modificare rapidamente la classifica.
uSDS di Sky rimane il prodotto più grande, con circa 4,4 miliardi di dollari. Anche XAUT di Tether vale quasi 2,8 miliardi di dollari, sebbene sia una materia prima tokenizzata e non un fondo di titoli del Tesoro. BUIDL, lanciato nel marzo 2024 e gestito da Securitize, è disponibile su otto blockchain, tra cui Ethereum, Solana, Aptos e BNB Chain. I suoi asset comprendono liquidità, titoli del Tesoro statunitensi a breve termine e contratti di pronti contro termine; i token mirano a un valore patrimoniale netto di 1 dollaro e maturano rendimento attraverso un ribilanciamento giornaliero. Moody’s ha assegnato al fondo un rating AAA-mf.
Il primato di BUIDL evidenzia la crescente concorrenza nel settore degli asset reali tokenizzati e della liquidità istituzionale on-chain. BlackRock ha inoltre lanciato BSTBL su Ethereum e BRSRV su Solana. Questi fondi monetari tokenizzati sono destinati a fungere da attività di riserva per le stablecoin, un mercato del valore di circa 305 miliardi di dollari. Per i trader, la competizione tra BUIDL e USYC rappresenta soprattutto un segnale relativo alla struttura del mercato e all’adozione. È improbabile che abbia un impatto immediato significativo sui prezzi delle criptovalute, ma potrebbe sostenere nel lungo periodo la domanda di asset tokenizzati, stablecoin e infrastrutture di regolamento basate sulla blockchain.
Neutral
Le notizie hanno un impatto diretto limitato sui prezzi delle principali criptovalute, perché BUIDL e USYC sono prodotti tokenizzati del Tesoro statunitense, non asset crypto speculativi. Nel breve periodo, i trader potrebbero considerare il vantaggio di BUIDL un segnale positivo di adozione istituzionale, ma il ristretto divario in classifica difficilmente innescherà acquisti sostenuti di BTC, ETH o altri token principali. La struttura a basso rischio e con rendimento di questi fondi potrebbe invece dirottare la liquidità verso asset del mondo reale tokenizzati, allontanandola dai mercati crypto a maggiore volatilità.
Nel lungo periodo, l’espansione di BUIDL su più blockchain, insieme ai lanci di BSTBL e BRSRV da parte di BlackRock, potrebbe rafforzare la domanda di riserve in stablecoin, regolamento on-chain e infrastrutture blockchain. Ciò potrebbe favorire ecosistemi correlati come Ethereum e Solana, ma qualsiasi effetto sui prezzi sarà probabilmente graduale e dipenderà dagli effettivi afflussi nei fondi, dall’emissione di stablecoin e dal più ampio sentiment verso il rischio. Storicamente, le reazioni agli annunci di tokenizzazione istituzionale hanno prodotto narrazioni di adozione più forti rispetto a movimenti di prezzo immediati e sostenuti. L’impatto complessivo sul mercato è quindi neutrale.