BlackRock BUIDL går om USYC i kapplöpningen om tokeniserade statsobligationer
BlackRocks BUIDL har gått om Circles USYC och blivit den näst största tokeniserade amerikanska statsobligationsfonden. Förändringen kom efter att BUIDL återhämtade sig, sedan USYC kortvarigt ledde i mars 2026. BUIDL har nu cirka 2,8 miljarder dollar, vilket motsvarar 18,5 % av den tokeniserade statsobligationsmarknaden på ungefär 15,1 miljarder dollar. Skillnaden mot USYC är liten, så institutionella inflöden eller uttag kan snabbt ändra rankingen.
Skys uSDS är fortfarande den största produkten med cirka 4,4 miljarder dollar. Tethers XAUT värderas också till omkring 2,8 miljarder dollar, men är en tokeniserad råvara och inte en statsobligationsfond. BUIDL lanserades i mars 2024, förvaltas av Securitize och finns på åtta blockkedjor, däribland Ethereum, Solana, Aptos och BNB Chain. Tillgångarna består av kontanter, kortfristiga amerikanska statsobligationer och återköpsavtal. Tokenen siktar på ett substansvärde på 1 dollar och avkastningen ackumuleras genom daglig ombalansering. Moody’s har gett fonden kreditbetyget AAA-mf.
BUIDL:s ledning understryker den växande konkurrensen inom tokeniserade real-world assets och institutionell likviditet på kedjan. BlackRock har även lanserat BSTBL på Ethereum och BRSRV på Solana. Dessa tokeniserade penningmarknadsfonder är avsedda att fungera som reservtillgångar för stablecoins, en marknad värd omkring 305 miljarder dollar. För handlare är kampen mellan BUIDL och USYC främst en signal om marknadsstruktur och införande. Den väntas inte omedelbart påverka kryptopriserna kraftigt, men kan på lång sikt stödja efterfrågan på tokeniserade tillgångar, stablecoins och infrastruktur för blockkedjebaserad avveckling.
Neutral
Nyheten har begränsad direkt påverkan på priserna på de största kryptovalutorna eftersom BUIDL och USYC är tokeniserade amerikanska statspappersprodukter snarare än spekulativa kryptotillgångar. På kort sikt kan handlare se BUIDL:s ledning som en positiv signal om institutionell användning, men det lilla avståndet mellan placeringarna lär inte utlösa varaktiga köp i BTC, ETH eller andra större token. Fondernas lågriskstruktur med avkastning kan i stället styra likviditet mot tokeniserade realtillgångar och bort från kryptomarknader med högre volatilitet.
På längre sikt kan BUIDL:s expansion till flera blockkedjor, tillsammans med BlackRocks lanseringar av BSTBL och BRSRV, stärka efterfrågan på stablecoin-reserver, avveckling direkt på blockkedjan och blockkedjeinfrastruktur. Det kan gynna relaterade ekosystem som Ethereum och Solana, men priseffekten lär bli gradvis och bero på faktiska fondinflöden, utgivningen av stablecoins och det bredare risksentimentet. Historiska reaktioner på institutionella tillkännagivanden om tokenisering har generellt skapat starkare berättelser om användning än omedelbara och varaktiga prisrörelser. Den övergripande marknadseffekten är därför neutral.