BlackRock BUIDL แซงหน้า USYC ในการแข่งขันกองทุนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ แบบโทเคน
BUIDL ของ BlackRock แซงหน้า USYC ของ Circle และกลายเป็นกองทุนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ แบบโทเคนที่มีขนาดใหญ่เป็นอันดับสอง การเปลี่ยนแปลงนี้เกิดขึ้นหลังจาก BUIDL ฟื้นตัว ขณะที่ USYC เคยขึ้นนำชั่วคราวในเดือนมีนาคม 2026 ปัจจุบัน BUIDL มีสินทรัพย์ประมาณ 2.8 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็น 18.5% ของตลาดพันธบัตรรัฐบาลแบบโทเคนที่มีมูลค่าราว 15.1 พันล้านดอลลาร์ ช่องว่างระหว่าง BUIDL กับ USYC ยังแคบ ดังนั้นเงินทุนสถาบันที่ไหลเข้าหรือไหลออกอาจทำให้อันดับเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็ว
uSDS ของ Sky ยังคงเป็นผลิตภัณฑ์ที่ใหญ่ที่สุด โดยมีมูลค่าประมาณ 4.4 พันล้านดอลลาร์ ส่วน XAUT ของ Tether ก็มีมูลค่าใกล้ 2.8 พันล้านดอลลาร์เช่นกัน แม้จะเป็นสินค้าโภคภัณฑ์แบบโทเคน ไม่ใช่กองทุนพันธบัตรรัฐบาล BUIDL เปิดตัวในเดือนมีนาคม 2024 และบริหารโดย Securitize ปัจจุบันให้บริการบนบล็อกเชน 8 เครือข่าย รวมถึง Ethereum, Solana, Aptos และ BNB Chain สินทรัพย์ของกองทุนประกอบด้วยเงินสด พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้น และข้อตกลงซื้อคืน ขณะที่โทเคนมีเป้าหมายรักษามูลค่าทรัพย์สินสุทธิที่ 1 ดอลลาร์ และสะสมผลตอบแทนผ่านการปรับสมดุลรายวัน Moody’s ได้จัดอันดับกองทุนนี้ที่ AAA-mf
การขึ้นนำของ BUIDL สะท้อนการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นในสินทรัพย์โลกจริงแบบโทเคนและสภาพคล่องของสถาบันบนบล็อกเชน BlackRock ยังเปิดตัว BSTBL บน Ethereum และ BRSRV บน Solana กองทุนตลาดเงินแบบโทนเคนเหล่านี้มีเป้าหมายทำหน้าที่เป็นสินทรัพย์สำรองสำหรับ stablecoin ซึ่งเป็นตลาดที่มีมูลค่าประมาณ 305 พันล้านดอลลาร์ สำหรับเทรดเดอร์ การแข่งขันระหว่าง BUIDL กับ USYC เป็นสัญญาณเกี่ยวกับโครงสร้างตลาดและการยอมรับเป็นหลัก ไม่น่าจะผลักดันราคาคริปโตอย่างมีนัยสำคัญในทันที แต่สามารถสนับสนุนความต้องการระยะยาวต่อสินทรัพย์แบบโทเคน stablecoin และโครงสร้างพื้นฐานการชำระบัญชีบนบล็อกเชน
Neutral
ข่าวดังกล่าวมีผลกระทบโดยตรงต่อราคาคริปโตเคอร์เรนซีหลักอย่างจำกัด เนื่องจาก BUIDL และ USYC เป็นผลิตภัณฑ์พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่อยู่ในรูปโทเคน ไม่ใช่สินทรัพย์คริปโตเพื่อการเก็งกำไร ในระยะสั้น เทรดเดอร์อาจมองการนำของ BUIDL เป็นสัญญาณเชิงบวกของการยอมรับจากสถาบัน แต่ช่องว่างของอันดับที่แคบไม่น่าจะกระตุ้นการซื้อ BTC, ETH หรือโทเคนหลักอื่น ๆ อย่างต่อเนื่อง โครงสร้างของกองทุนที่มีความเสี่ยงต่ำและสร้างผลตอบแทนอาจทำให้สภาพคล่องไหลไปยังสินทรัพย์ในโลกจริงที่อยู่ในรูปโทเคน แทนที่จะเข้าสู่ตลาดคริปโตที่มีความผันผวนสูงกว่า
ในระยะยาว การขยาย BUIDL ไปยังบล็อกเชนหลายแห่ง รวมถึงการเปิดตัว BSTBL และ BRSRV ของ BlackRock อาจช่วยเพิ่มความต้องการทุนสำรองของสเตเบิลคอยน์ การชำระบัญชีบนเครือข่าย และโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชน ซึ่งอาจเป็นประโยชน์ต่อระบบนิเวศที่เกี่ยวข้อง เช่น Ethereum และ Solana อย่างไรก็ตาม ผลกระทบต่อราคาน่าจะค่อยเป็นค่อยไป และขึ้นอยู่กับเงินทุนที่ไหลเข้ากองทุนจริง การออกสเตเบิลคอยน์ และทัศนคติต่อความเสี่ยงโดยรวม ในอดีต ปฏิกิริยาต่อประกาศเกี่ยวกับการทำโทเคนไนซ์โดยสถาบันมักสร้างกระแสการยอมรับที่แข็งแกร่งกว่าการเคลื่อนไหวของราคาที่เกิดขึ้นทันทีและต่อเนื่อง ดังนั้น ผลกระทบโดยรวมต่อตลาดจึงเป็นกลาง