Nagel della Bundesbank esorta stablecoin ancorate all'euro e una CBDC all'ingrosso per contrastare la dollarizzazione
Il presidente della Bundesbank, Joachim Nagel, ha esortato ad accelerare lo sviluppo di stablecoin indicizzate all’euro e di una valuta digitale della banca centrale (CBDC) all’ingrosso per rafforzare il ruolo internazionale dell’euro e prevenire una possibile dollarizzazione. Nagel ha affermato che le stablecoin denominate in euro possono consentire pagamenti transfrontalieri a costi inferiori e transazioni programmabili per individui e imprese, mentre una CBDC all’ingrosso permetterebbe agli operatori istituzionali di regolarsi in moneta programmabile della banca centrale. Il Sistema europeo delle banche centrali sta valutando la tecnologia del registro distribuito per la moneta non emessa dalle banche centrali, inclusi depositi tokenizzati e stablecoin in euro, e mira a offrire un euro digitale al dettaglio paneuropeo entro il 2029. Nagel ha avvertito dei rischi qualora stablecoin ancorate al dollaro USA venissero ampiamente utilizzate nell’area dell’euro, osservando che il mercato delle stablecoin rimane dominato da token ancorati al dollaro e supera i 300 miliardi di dollari di capitalizzazione. I critici avvertono che le stablecoin possono minacciare la sovranità monetaria, aumentare i rischi di uso illecito e compromettere la “unità del denaro”; alcuni esperti preferiscono i depositi bancari tokenizzati come alternativa più sicura. Nagel ha inquadrato gli strumenti ancorati all’euro e una CBDC all’ingrosso come strumenti difensivi per preservare l’efficacia della politica monetaria e la sovranità europea in uno scenario di frammentazione geopolitica.
Neutral
L'impatto nel breve termine è probabilmente neutro. L'annuncio è orientato alla politica e segnala mosse future in ambito infrastrutturale e regolatorio piuttosto che liste immediate di token o eventi di liquidità. I trader potrebbero notare un maggiore interesse per progetti di stablecoin ancorati all'euro e per le narrative sugli asset tokenizzati, ma non si prevede uno shock diretto di domanda/offerta a breve termine per le principali criptovalute. Nel medio-lungo periodo, la spinta verso stablecoin ancorati all'euro e una CBDC all'ingrosso potrebbero supportare la liquidità on-chain in euro e ridurre la dipendenza dagli stablecoin ancorati al dollaro USA. Ciò potrebbe gradualmente spostare la domanda dagli stablecoin in dollari verso strumenti legati all'euro, avvantaggiando i progetti che costruiscono infrastrutture per l'euro, le piattaforme di tokenizzazione e gli emittenti di stablecoin regolamentati — un segnale strutturale moderatamente rialzista per i token euro-stablecoin e per l'infrastruttura di depositi tokenizzati. I rischi includono reazioni regolatorie negative, tempi di implementazione più lunghi e la preferenza del mercato per gli stablecoin USD consolidati, che potrebbero frenare l'adozione e limitarne l'impatto.