Nagel dari Bundesbank Menggesa Stablecoin Dipampangkan kepada Euro dan CBDC Pemborong untuk Menentang Dolarisasi
Pengerusi Bundesbank Joachim Nagel menggesa percepatan pembangunan stablecoin yang dipautkan kepada euro dan CBDC borong untuk mengukuhkan peranan antarabangsa euro dan melindungi daripada kemungkinan dolarisisasi. Nagel berkata stablecoin bernilai euro boleh membolehkan pembayaran rentas sempadan dengan kos lebih rendah dan transaksi boleh atur untuk individu dan firma, manakala CBDC borong akan membolehkan pihak institusi menyelesaikan dalam wang bank pusat yang boleh atur. Eurosystem sedang menilai teknologi lejar diedarkan untuk wang bukan bank pusat, termasuk deposit ditokenkan dan stablecoin euro, dan mensasarkan untuk menyampaikan euro digital runcit pan‑Eropah menjelang 2029. Nagel memberi amaran tentang risiko jika stablecoin dipaut USD digunakan meluas di zon euro, menyatakan pasaran stablecoin masih didominasi token berpaut dolar dan bernilai lebih $300bn dalam permodalan. Pengkritik memberi amaran bahawa stablecoin boleh mengancam kedaulatan monetari, meningkatkan risiko kegunaan haram dan meruntuhkan “kesatuan wang”; beberapa pakar lebih suka deposit bank ditokenkan sebagai alternatif yang lebih selamat. Nagel membingkaikan instrumen dipaut euro dan CBDC borong sebagai alat defensif untuk mengekalkan keberkesanan dasar monetari dan kedaulatan Eropah di tengah‑tengah pemecahan geopolitik.
Neutral
Kesan pasaran jangka pendek kemungkinan neutral. Pengumuman itu berorientasikan dasar dan memberi isyarat langkah infrastruktur dan regulatori pada masa depan dan bukannya penyenaraian token segera atau peristiwa kecairan. Pedagang mungkin melihat minat yang meningkat terhadap projek euro‑stablecoin dan naratif aset ditokenkan, tetapi tiada kejutan bekalan/permintaan jangka pendek yang jelas untuk mata wang kripto utama. Dalam jangka sederhana hingga panjang, dorongan untuk stablecoin yang dipautkan kepada euro dan CBDC borong boleh menyokong kecairan euro on‑chain dan mengurangkan pergantungan kepada stablecoin yang dipautkan USD. Itu mungkin secara beransur‑ansur mengalih permintaan dari stablecoin berpaut dolar kepada instrumen berkaitan euro, memberi manfaat kepada projek yang membina laluan euro, platform tokenisasi, dan penerbit stablecoin yang dikawal — satu isyarat struktur yang sederhana bullish untuk token euro‑stablecoin dan infrastruktur deposit yang ditokenkan. Risiko termasuk tentangan regulatori, garis masa pelaksanaan yang lebih perlahan, dan keutamaan pasaran terhadap stablecoin USD yang sudah kukuh, yang boleh menampan penerimaan dan mengehadkan impak.