Nagel của Bundesbank kêu gọi stablecoin neo vào euro và CBDC bán buôn để chống đô la hóa
Chủ tịch Bundesbank Joachim Nagel kêu gọi đẩy nhanh phát triển các stablecoin gắn với euro và tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) ở kênh bán buôn để tăng cường vai trò quốc tế của euro và ngăn chặn nguy cơ đô-la hóa. Nagel nói stablecoin định giá bằng euro có thể cho phép thanh toán xuyên biên giới chi phí thấp hơn và giao dịch có thể lập trình cho cá nhân và doanh nghiệp, trong khi CBDC bán buôn sẽ cho phép các tổ chức thanh toán bằng tiền ngân hàng trung ương có thể lập trình. Eurosystem đang đánh giá công nghệ sổ cái phân tán cho tiền không do ngân hàng trung ương phát hành, bao gồm tiền gửi được token hóa và stablecoin bằng euro, và nhằm cung cấp đồng euro kỹ thuật số bán lẻ toàn châu Âu vào năm 2029. Nagel cảnh báo rủi ro nếu stablecoin gắn với USD được sử dụng rộng rãi trong khu vực đồng euro, lưu ý thị trường stablecoin vẫn do các token gắn với đô la chi phối và có tổng vốn hóa hơn 300 tỷ USD. Những người chỉ trích cảnh báo stablecoin có thể đe dọa chủ quyền tiền tệ, gia tăng rủi ro sử dụng bất hợp pháp và làm suy yếu “tính nhất quán của tiền”; một số chuyên gia ưa chuộng tiền gửi ngân hàng được token hóa như một phương án an toàn hơn. Nagel định vị các công cụ gắn với euro và một CBDC bán buôn như các công cụ phòng thủ để bảo toàn hiệu lực chính sách tiền tệ và chủ quyền châu Âu giữa bối cảnh phân mảnh địa chính trị.
Neutral
Tác động ngắn hạn có khả năng trung tính. Thông báo mang tính định hướng chính sách và báo hiệu các động thái hạ tầng và quy định trong tương lai hơn là việc niêm yết token ngay lập tức hay các sự kiện thanh khoản. Các nhà giao dịch có thể thấy quan tâm gia tăng tới các dự án stablecoin gắn với euro và câu chuyện về tài sản được token hóa, nhưng không có dấu hiệu sốc cung/nhu cầu trực tiếp trong ngắn hạn đối với các tiền điện tử lớn. Ở trung và dài hạn, việc thúc đẩy stablecoin theo euro và CBDC bán buôn có thể hỗ trợ thanh khoản on-chain bằng euro và giảm phụ thuộc vào stablecoin gắn với USD. Điều đó có thể dần chuyển dịch nhu cầu từ stablecoin định giá bằng đô la sang các công cụ liên kết với euro, đem lại lợi ích cho các dự án xây dựng đường ray euro, nền tảng token hóa và nhà phát hành stablecoin được điều chỉnh — một tín hiệu cấu trúc mang tính hơi tích cực cho các token stablecoin euro và hạ tầng tiền gửi được token hóa. Rủi ro bao gồm phản ứng pháp lý, tiến độ triển khai chậm hơn và thị trường ưa chuộng stablecoin USD đã được xác lập, những yếu tố có thể làm giảm tốc độ áp dụng và hạn chế tác động.