Burry et Griffin mettent en garde contre un possible effondrement des prix des GPU
Michael Burry a soutenu la mise en garde de Ken Griffin selon laquelle l’offre de puces pour l’IA pourrait dépasser la demande et faire chuter fortement les prix des GPU. Griffin a comparé ce risque à la surabondance de fibre optique dans les télécommunications en 2000, lorsque des capacités excédentaires avaient laissé de la « fibre noire » inutilisée. Il s’est également demandé si les anciens GPU conserveraient leur valeur à mesure que la technologie progresse. De son côté, Burry estime que les hyperscalers pourraient sous-déclarer leurs charges d’amortissement d’environ 176 milliards de dollars entre 2026 et 2028 en prolongeant la durée de vie de leur matériel. Ces avertissements interviennent alors que l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie a chuté de 11,4 % en une semaine, soit son plus fort recul hebdomadaire depuis avril 2025. Les traders surveilleront les prix des GPU, les projets de dépenses d’investissement des hyperscalers et les informations publiées sur les amortissements afin de repérer les signes d’une surcapacité des infrastructures d’IA.
Bearish
Cette nouvelle est défavorable à l’appétit pour le risque, même si son effet direct sur les cours des cryptomonnaies est limité : elle concerne le matériel d’IA et la valorisation des semi-conducteurs, et non les cryptoactifs ou l’activité des blockchains. Les mises en garde de Burry et de Griffin pourraient inciter les investisseurs à réduire leur exposition aux technologies à forte croissance et aux autres actifs sensibles au risque, ce qui pourrait accentuer la pression à court terme sur les cryptomonnaies si les ventes de semi-conducteurs s’étendent. La baisse hebdomadaire de 11,4 % de l’indice Philadelphia Semiconductor témoigne d’une prudence déjà présente, et non d’un mouvement direct du marché des cryptomonnaies.
Cette inquiétude rappelle les précédents cycles d’investissement technologique, durant lesquels les anticipations d’une demande durable ont entraîné d’importantes dépenses d’infrastructure, avant que n’apparaissent des craintes de surcapacité. Si les prix des GPU baissent, si les hyperscalers réduisent leurs dépenses d’investissement ou si les informations sur les amortissements ébranlent la confiance dans les bénéfices, l’aversion au risque pourrait persister et peser sur les cryptomonnaies, comme sur d’autres actifs spéculatifs. À plus long terme, toutefois, tout effet sur les cryptomonnaies dépendrait de la conjoncture générale des marchés, notamment de la liquidité, des anticipations de taux d’intérêt et de la tendance propre au bitcoin. Les traders devraient considérer cette nouvelle comme un signal de risque indirect et suivre le sentiment sur les différents marchés, plutôt que d’en déduire une évolution précise des cours des cryptomonnaies.