BWET: עלויות ההובלה במכליות מגבילות את פוטנציאל העלייה בטווח הקרוב
קרן הסל Breakwave Tanker Shipping ETF (BWET) מקבלת המלצת החזקה (Hold), משום שנראה כי מחירי החוזים העתידיים על מכליות כבר מגלמים חלק ניכר מהשיבושים סביב מצר הורמוז, ולכן פוטנציאל העלייה בטווח הקרוב מוגבל. הסוכנות הבינלאומית לאנרגיה (IEA) דיווחה כי עלות הובלת נפט גולמי ממפרץ המזרח התיכון לאסיה עולה כעת על 37, אך המאמר אינו מציין את יחידת המדידה.
עלויות ההובלה הגבוהות משנות את האופן שבו בתי זיקוק רוכשים נפט גולמי. חלקם פונים לאוניות קטנות יותר ולחוזים הכוללים אספקה ליעד, דבר שעלול להפחית את הביקוש למכליות נפט גולמי גדולות במיוחד (VLCC). החשיפה המרוכזת של BWET לחוזים עתידיים מסוג TD3C, התנודתיות בשיעור 118.39% ויחס ההוצאות של 3.50% הופכים אותה גם למתאימה יותר למסחר לטווח קצר מאשר להחזקה לטווח ארוך. האנליסט צופה כי BWET תישאר בערך ללא שינוי או תרד מעט במהלך השנה הקרובה; הביצועים יהיו תלויים בתנאי ההובלה הימית ובביקוש של בתי הזיקוק.
Neutral
הידיעה עוסקת בעיקר בשילוח נפט ובקרן סל, ולא במטבעות קריפטוגרפיים, ולכן אין בה זרז ישיר וברור למחירי הקריפטו. דירוג ה־Hold של BWET והתחזית לביצועים יציבים עד מעט נמוכים יותר נוגעים לחוזים עתידיים על מכליות, ואינם מעידים כשלעצמם על כיוון ה־BTC או נכסים דיגיטליים אחרים.
הקשר העקיף עובר דרך מחירי האנרגיה, ציפיות האינפלציה וסנטימנט הסיכון הרחב יותר. עלויות הובלה גבוהות לאורך זמן או שיבושים מחודשים בסמוך למצר הורמוז עלולים להגביר את החששות מעלויות הסחורות ומהאינפלציה. בתקופות קודמות של מתיחות גיאופוליטית, הקריפטו נסחר לעיתים לצד נכסי סיכון וירד בעת צמצום סיכונים רחב, אך תגובתו לא הייתה עקבית. זעזועים בשוק הנפט עשויים להשפיע גם על ציפיות האינפלציה והריבית, ואלה עשויות להשפיע על הנזילות בשוק הקריפטו. מנגד, ירידה בעלויות השילוח עשויה להפחית חלק מהלחץ האינפלציוני.
בטווח הקצר, סוחרים עשויים לעקוב אחר מחירי הנפט, תעריפי ההובלה, ההתפתחויות הגיאופוליטיות וציפיות הריבית, אך סביר שהכתבה לבדה לא תגרום לתנועה משמעותית בשוק הקריפטו. בטווח הארוך, חזרה של השילוח לשגרה ודפוסי הרכישה של בתי הזיקוק משפיעים על BWET באופן ישיר יותר מאשר על הקריפטו. מאחר שלא דווח על שינוי ספציפי ברגולציית הקריפטו, באימוץ, בזרימות ההון או בפעילות הרשת, סיווג שוק ניטרלי הוא הולם.