CalPERS réduit ses participations dans les géants de la tech, alors que les inquiétudes sur le financement de l’IA touchent les néoclouds
CalPERS, l’un des plus grands fonds de pension publics au monde, a réduit de 26 % ses participations directes cumulées dans les valeurs technologiques des Magnificent Seven au premier semestre 2026, selon les calculs du Financial Times. Le fonds gère plus de 600 milliards de dollars et réoriente davantage de capitaux vers le capital-investissement afin de diversifier ses placements au-delà des grandes entreprises cotées, jugées coûteuses. Anton Orlich, directeur adjoint des investissements de CalPERS, a déclaré que les grandes entreprises technologiques pourraient sous-performer par rapport à d’autres investissements.
Cette décision intervient dans un contexte d’inquiétudes concernant la pérennité des dépenses liées à l’IA et le financement des fournisseurs de néocloud. Elon Musk a averti que les entreprises dépendantes des revenus issus des centres de données d’IA pourraient avoir du mal à lever des fonds, ce qui favoriserait une consolidation du secteur. Les actions de CoreWeave, Cipher Digital et IREN ont reculé lors des échanges avant l’ouverture des marchés lundi. Pour les traders de crypto, cette nouvelle renforce le climat général d’aversion au risque entourant les actifs liés à l’IA, sans toutefois indiquer directement une évolution de l’exposition de CalPERS aux cryptomonnaies.
Neutral
Le rapport ne contient aucun catalyseur direct pour les cours des cryptomonnaies : il indique que CalPERS réduit son exposition aux grandes valeurs technologiques et augmente ses investissements en capital-investissement, sans modifier ses avoirs en crypto. La vente des actions de sociétés neocloud axées sur l’IA et les inquiétudes liées au durcissement des conditions de financement pourraient néanmoins peser sur l’appétit pour le risque. À court terme, les opérateurs pourraient considérer la faiblesse des valeurs liées à l’IA et des valeurs de croissance comme une raison de réduire leur exposition aux actifs volatils, dont les cryptos, surtout si elle s’accompagne d’une baisse des actions, d’une volatilité accrue ou d’une liquidité plus faible. Des épisodes similaires d’inquiétude concernant les valorisations des entreprises technologiques ont parfois déclenché un mouvement plus général d’aversion au risque, mais leur effet sur les cryptos a varié selon la conjoncture macroéconomique et les flux propres aux actifs numériques. À plus long terme, la réorientation du portefeuille du fonds de pension ne témoigne pas d’un changement structurel de la demande de cryptos. L’impact sur le marché devrait donc rester indirect et dépendre de la propagation éventuelle des tensions de financement dans l’IA aux marchés du crédit et des actions au sens large.