CalPERS riduce le partecipazioni nelle Big Tech mentre i timori sui finanziamenti dell’IA colpiscono le neocloud
CalPERS, uno dei maggiori fondi pensione pubblici al mondo, ha ridotto del 26% le sue partecipazioni dirette complessive nei Magnificent Seven, i sette titoli tecnologici di punta, nel primo semestre del 2026, secondo i calcoli del Financial Times. Il fondo gestisce oltre 600 miliardi di dollari e sta destinando più capitali al private equity, nel tentativo di diversificare e andare oltre i costosi leader dei mercati pubblici. Anton Orlich, vicedirettore degli investimenti di CalPERS, ha dichiarato che le grandi aziende tecnologiche potrebbero registrare risultati inferiori rispetto ad altri investimenti.
La decisione arriva in un contesto di preoccupazione per la sostenibilità della spesa nell’IA e per il finanziamento dei fornitori di neocloud. Elon Musk ha avvertito che le aziende che dipendono dai ricavi dei data center per l’IA potrebbero incontrare difficoltà nel raccogliere fondi, favorendo un processo di consolidamento. Lunedì, nelle contrattazioni pre-market, le azioni di CoreWeave, Cipher Digital e IREN sono scese. Per i trader di criptovalute, la notizia rafforza il più ampio clima di avversione al rischio nei confronti degli asset legati all’IA, ma non segnala direttamente un cambiamento nell’esposizione di CalPERS alle criptovalute.
Neutral
Il rapporto non presenta alcun catalizzatore diretto per i prezzi delle criptovalute: descrive la riduzione dell’esposizione di CalPERS ai principali titoli tecnologici e l’aumento degli investimenti in private equity, non una modifica delle sue partecipazioni in criptovalute. Tuttavia, le vendite di azioni di società neocloud focalizzate sull’IA e le preoccupazioni per condizioni di finanziamento più restrittive potrebbero pesare sulla propensione al rischio. Nel breve termine, i trader potrebbero considerare la debolezza dei titoli legati all’IA e alla crescita un motivo per ridurre l’esposizione agli asset volatili, incluse le criptovalute, soprattutto se accompagnata da un calo dei mercati azionari, da una maggiore volatilità o da una liquidità più debole. Episodi analoghi di preoccupazione per le valutazioni tecnologiche hanno talvolta innescato movimenti più ampi di avversione al rischio, ma l’effetto sulle criptovalute è variato a seconda delle condizioni macroeconomiche e dei flussi specifici degli asset digitali. Nel lungo termine, il cambiamento del portafoglio del fondo pensione non è una prova di un cambiamento strutturale nella domanda di criptovalute. È quindi probabile che l’impatto sul mercato rimanga indiretto e dipenda dal fatto che le tensioni sui finanziamenti dell’IA si estendano ai mercati del credito e azionari nel loro complesso.