CalPERS zmniejsza udziały w Big Tech w obliczu obaw o finansowanie AI u dostawców neocloud
Jak wynika z obliczeń „Financial Times”, CalPERS, jeden z największych publicznych funduszy emerytalnych na świecie, zmniejszył łączną wartość swoich bezpośrednich udziałów w siedmiu największych spółkach technologicznych, znanych jako Magnificent Seven, o 26% w pierwszej połowie 2026 roku. Fundusz zarządza aktywami o wartości ponad 600 mld dolarów i kieruje więcej kapitału do private equity, dążąc do dywersyfikacji i ograniczenia zależności od wysoko wycenianych liderów rynków publicznych. Anton Orlich, zastępca dyrektora ds. inwestycji w CalPERS, powiedział, że duże spółki technologiczne mogą osiągać gorsze wyniki niż inne inwestycje.
Decyzja zapada w obliczu obaw o trwałość wydatków na AI oraz finansowanie dostawców neocloud. Elon Musk ostrzegł, że firmy uzależnione od przychodów z centrów danych AI mogą mieć trudności z pozyskaniem finansowania, co może doprowadzić do konsolidacji. Akcje CoreWeave, Cipher Digital i IREN spadły w poniedziałek w handlu przed otwarciem rynku. Dla traderów kryptowalutowych wiadomość ta wzmacnia szersze nastroje niechęci do ryzyka wobec aktywów związanych z AI, choć nie oznacza bezpośrednio zmiany ekspozycji CalPERS na kryptowaluty.
Neutral
Raport nie wskazuje bezpośredniego czynnika, który mógłby wpłynąć na ceny kryptowalut: opisuje ograniczenie przez CalPERS ekspozycji na akcje największych spółek technologicznych i zwiększenie inwestycji w private equity, a nie zmianę zasobów kryptowalut. Wyprzedaż akcji spółek neocloud skoncentrowanych na AI oraz obawy przed zaostrzeniem warunków finansowania mogą jednak osłabić apetyt na ryzyko. W krótkim terminie traderzy mogą uznać słabość akcji związanych z AI i spółek wzrostowych za powód do ograniczenia ekspozycji na zmienne aktywa, w tym kryptowaluty, zwłaszcza jeśli towarzyszą jej spadki na giełdach, wzrost zmienności lub pogorszenie płynności. Podobne okresy obaw o wyceny spółek technologicznych czasami wywoływały szersze ruchy awersji do ryzyka, ale ich wpływ na rynek kryptowalut zależał od sytuacji makroekonomicznej i przepływów specyficznych dla aktywów cyfrowych. W dłuższej perspektywie zmiana portfela funduszu emerytalnego nie stanowi dowodu na strukturalną zmianę popytu na kryptowaluty. Wpływ na rynek prawdopodobnie pozostanie więc pośredni i będzie zależał od tego, czy napięcia związane z finansowaniem AI rozprzestrzenią się na szersze rynki kredytowe i akcji.