CalPERS giảm tỷ trọng nắm giữ cổ phiếu công nghệ lớn khi lo ngại về nguồn vốn AI ảnh hưởng đến các neocloud
Theo tính toán của Financial Times, CalPERS, một trong những quỹ hưu trí công lớn nhất thế giới, đã giảm 26% tổng lượng nắm giữ trực tiếp cổ phiếu của nhóm bảy công ty công nghệ hàng đầu Magnificent Seven trong nửa đầu năm 2026. Quỹ quản lý hơn 600 tỷ USD và đang chuyển thêm vốn sang lĩnh vực đầu tư vốn tư nhân nhằm đa dạng hóa danh mục, giảm phụ thuộc vào các doanh nghiệp dẫn đầu trên thị trường đại chúng vốn có định giá cao. Anton Orlich, Phó giám đốc đầu tư của CalPERS, cho biết các tập đoàn công nghệ lớn có thể có hiệu quả đầu tư kém hơn những khoản đầu tư khác.
Động thái này diễn ra trong bối cảnh lo ngại về tính bền vững của chi tiêu cho AI và nguồn vốn dành cho các nhà cung cấp dịch vụ neocloud. Elon Musk cảnh báo rằng các công ty phụ thuộc vào doanh thu từ trung tâm dữ liệu AI có thể gặp khó khăn trong việc huy động vốn, dẫn đến quá trình hợp nhất trong ngành. Cổ phiếu CoreWeave, Cipher Digital và IREN giảm trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa hôm thứ Hai. Với các nhà giao dịch tiền mã hóa, tin này làm gia tăng tâm lý né tránh rủi ro nói chung đối với tài sản liên quan đến AI, dù không trực tiếp cho thấy CalPERS thay đổi mức độ tiếp xúc với tiền mã hóa.
Neutral
Báo cáo không nêu chất xúc tác trực tiếp nào đối với giá tiền mã hóa: báo cáo mô tả việc CalPERS giảm tỷ trọng đầu tư vào các cổ phiếu công nghệ lớn và tăng đầu tư vào vốn cổ phần tư nhân, chứ không phải thay đổi lượng tiền mã hóa mà quỹ nắm giữ. Tuy vậy, đợt bán tháo cổ phiếu của các công ty neocloud tập trung vào AI và những lo ngại về việc điều kiện tài chính trở nên thắt chặt hơn vẫn có thể làm suy giảm khẩu vị rủi ro. Trong ngắn hạn, các nhà giao dịch có thể xem sự suy yếu của cổ phiếu AI và cổ phiếu tăng trưởng là lý do để giảm mức độ tiếp xúc với các tài sản biến động mạnh, bao gồm cả tiền mã hóa, đặc biệt nếu tình trạng này đi kèm với chứng khoán giảm, biến động tăng hoặc thanh khoản suy yếu. Những đợt lo ngại tương tự về định giá công nghệ đôi khi đã gây ra các làn sóng né tránh rủi ro trên diện rộng hơn, nhưng tác động đến tiền mã hóa còn tùy thuộc vào điều kiện kinh tế vĩ mô và dòng vốn đặc thù của tài sản số. Về dài hạn, sự điều chỉnh danh mục của quỹ hưu trí không phải là bằng chứng cho thấy nhu cầu tiền mã hóa đang thay đổi về mặt cấu trúc. Do đó, tác động đến thị trường nhiều khả năng vẫn là gián tiếp và phụ thuộc vào việc áp lực tài chính trong lĩnh vực AI có lan sang các thị trường tín dụng và chứng khoán nói chung hay không.