הרווח של Cambricon מזנק, אך המחסור ב-HBM פוגע בהכנסות
Cambricon Technologies דיווחה על עלייה של 131.49% ברווח המיוחס לבעלי המניות, ל-3.715 מיליארד יואן בתשעת החודשים הראשונים של 2026. ההכנסות יותר מהוכפלו לעומת השנה הקודמת והגיעו ל-9.526 מיליארד יואן, ואילו הרווח ברבעון השלישי עלה ב-147.74% ל-1.404 מיליארד יואן.
עם זאת, הכנסות Cambricon ברבעון השלישי, 3.531 מיליארד יואן, היו נמוכות מציפיות האנליסטים, שעמדו על כ-6.26 מיליארד יואן. החברה ייחסה את הפער למגבלות בשרשרת האספקה, ובייחוד למחסור בזיכרון ברוחב פס גבוה (HBM), ודיווחה כי המלאי הסתכם ב-11.665 מיליארד יואן בסוף ספטמבר. שיעור הרווח הגולמי נותר סביב 56.5%.
המנכ״ל Chen Tianshi דבק ביעד הכנסות של לפחות 13.5 מיליארד יואן לשנה כולה. הביקוש החזק לשבבי AI ולעומסי עבודה בענן, לרבות ביקוש מצד לקוחות שעל פי הדיווחים עוברים מ-Nvidia, תומך בתחזית הצמיחה של Cambricon. הסוחרים יעקבו אחר השאלה אם אספקת ה-HBM תשתפר ואם ניתן יהיה להפוך את המלאי למשלוחים ולהכנסות.
Neutral
לדוח אין קשר ישיר למחירי מטבעות קריפטוגרפיים, לפעילות בבלוקצ'יין או להיצע הטוקנים, ולכן ההשפעה המיידית שלו על המסחר בקריפטו צפויה להיות מוגבלת. הצמיחה המהירה ברווחים ובהכנסות של Cambricon עשויה לתמוך באופטימיות רחבה יותר לגבי טכנולוגיות הקשורות ל-AI — נושא שלעתים עשוי לשפר את הסנטימנט כלפי נכסי קריפטו הקשורים ל-AI. עם זאת, הפער המשמעותי בהכנסות, המגבלות באספקת HBM והצטברות המלאי יוצרים אי-ודאות ועלולים למתן את הסנטימנט הזה.
בטווח הקצר, סוחרים עשויים להגיב לשינויים בתיאבון לסיכון בתחום ה-AI ולראיות לכך שמחסור בזיכרון הולך ופוחת. אירועים דומים בשווקי הטכנולוגיה מובילים לעיתים קרובות לתגובות מעורבות: ביקוש חזק וצמיחה ברווחים עשויים לעודד נטילת סיכונים, ואילו צווארי בקבוק באספקה ותחזיות שלא הושגו עלולים לעורר זהירות. ההשלכות ארוכות הטווח על הקריפטו תלויות יותר בשאלה אם השקעות ב-AI מתורגמות לביקוש מתמשך ליישומי בלוקצ'יין רלוונטיים, מאשר בתוצאות של יצרנית שבבים אחת. בסך הכול, מדובר בסיפור נקודתי של חברת מוליכים למחצה, ולא בגורם ברור שמניע את שוק הקריפטו, ולכן הערכה ניטרלית היא המתאימה.