Прибыль Cambricon резко выросла, но нехватка HBM ударила по выручке
Компания Cambricon Technologies сообщила о росте прибыли, приходящейся на акционеров, на 131,49% — до 3,715 млрд юаней за первые девять месяцев 2026 года. Выручка более чем удвоилась в годовом выражении и достигла 9,526 млрд юаней, а прибыль за третий квартал выросла на 147,74% — до 1,404 млрд юаней.
Однако выручка Cambricon за третий квартал составила 3,531 млрд юаней, не дотянув до ожиданий аналитиков примерно в 6,26 млрд юаней. Компания объяснила отставание ограничениями в цепочке поставок, особенно нехваткой памяти с высокой пропускной способностью (HBM), и сообщила, что на конец сентября запасы составляли 11,665 млрд юаней. Валовая маржа оставалась на уровне около 56,5%.
Генеральный директор Чэнь Тяньши подтвердил целевой показатель годовой выручки — не менее 13,5 млрд юаней. Высокий спрос на ИИ-чипы и облачные вычислительные нагрузки, в том числе со стороны клиентов, которые, по сообщениям, переключаются с Nvidia на других поставщиков, поддерживает перспективы роста Cambricon. Участники рынка будут следить за тем, улучшится ли снабжение HBM и удастся ли превратить запасы в отгрузки и выручку.
Neutral
Этот отчёт не связан напрямую с ценами на криптовалюты, активностью в блокчейне или предложением токенов, поэтому его непосредственное влияние на торговлю криптоактивами, вероятно, будет ограниченным. Быстрый рост прибыли и выручки Cambricon может поддержать более широкий оптимизм в отношении технологий, связанных с ИИ, — темы, которая иногда улучшает настроения вокруг криптоактивов, привязанных к ИИ. Однако значительное отставание выручки от прогнозов, ограничения поставок HBM и увеличение запасов создают неопределённость и могут ослабить этот оптимизм.
В краткосрочной перспективе трейдеры могут реагировать на изменения склонности к риску в секторе ИИ и на признаки того, что дефицит памяти ослабевает. Подобные события на технологических рынках часто вызывают неоднозначную реакцию: высокий спрос и рост прибыли могут стимулировать готовность к риску, тогда как перебои в поставках и результаты ниже прогнозов могут побуждать к осторожности. Долгосрочные последствия для криптовалют в большей степени зависят от того, приведут ли инвестиции в ИИ к устойчивому спросу на соответствующие блокчейн-приложения, чем от результатов одного производителя микросхем. В целом это новость об отдельной компании из сектора полупроводников, а не очевидный катализатор для крипторынка, поэтому оценка остаётся нейтральной.